钢材

    因担心明年宏观经济政策发生变化，昨日期货随股市出现大幅的回落。上海螺纹钢期货1002主力合约高开震荡下行，最低4092，最高4198，收于4118，均价4158，较上日-41.主要是受股市大跌影响。但是现货市场，未受太多影响。随着各地天气的好转，市场需求有较好的表现，加上各地市场资源下降，钢厂近期发货不多，使市场价格有小幅的上涨。目前河北钢铁集团还未出价，商家多持观望态度；短期内市场还将维持稳中上涨的局面。

    关于明年的政策是否发生变化问题，人民日报昨日发表题为“宏观政策取向不能变”的文章，明确表态。具体主要内容：任何一项政策措施不可能只带来100%的回报而不付出代价，“没有免费的午餐”，宏观调控实际情况也如此。“保8”也好，实施“4万亿”也好，目的是尽快扭转经济下滑趋势，这是政策“预期收益”。为了获取这些收益，不得不付出一定代价。货币、信贷增加，市场流动性增加，物价就会上涨，这有一定的相关性。要经济增长、不要价格上涨，很理想，但不现实。科学调控要努力达到的目的，是在经济增长和物价上涨间找到一个市场能容忍、资源环境能承受的合理均衡。当然，如果经济增长以质量下降、能耗更高、环境恶化为代价，那么这个增长就没意义，就不能要。目前投资中存在的质量和安全问题，是长久以来想解决但仍未解决的公共投资体制缺陷所致，解决的根本途径是推进投资体制改革，而不是放弃4万亿大单。低潮期产能过剩较多，与需求不足尤其是投资体制缺陷有关，非“4万亿”所致；不能用压投资特别是压民生性、公共消费性投资的办法来提高消费率；目前经济增长加速度较快，要稳定政策取向，又要控制节奏，防止透支未来；需要在经济增长和物价上涨间找到市场能容忍、资源环境能承受的合理均衡。

    综合判断及建议：宏观政策取向不会大变，需求尚好，钢材期价趋涨不变。预计今日上海螺纹钢低开震荡上行。操作建议：多单继续持有。（贺建强）

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