文华财经(编辑 那娜）--一、行情回顾

　　1、外盘：受潜在强劲需求支撑，周二CBOT大豆期货市场摆脱周边商品利空影响小幅收高。1月大豆收盘1046美分，上涨4美分；3月大豆收盘1052美分，上涨4.25美分。利多需求面仍对大豆期价构成潜在支撑。美豆在国际出口市场中缺乏竞争对手、压榨量反弹带来的稳固国内需求，持续提振市场走势。尽管周边谷物、原油及贵金属期货表现疲软共同打压大豆市场。不过目前大豆是以需求为主导，没有给市场积极做空留下多少机会。周三盘前，美国普查局将公布10月份大豆压榨报告，预计当月美豆压榨量为1.637亿蒲式耳，高于上个月的1.14亿蒲式耳。预计当月美豆油库存为27.96亿磅，高于上月的27.39亿磅。预计当月美豆粕库存为34.9万短吨，高于上月的23.93万短吨。

　　2、内盘：周一大豆冲高回落，美豆收割几近完成，另外昨日原油大幅上扬后缩减涨幅也打压大豆市场。1月大豆收盘1042美分，下跌4美分；3月大豆收盘1047.75美分，下跌2.5美分。受此带动，周二连豆主力1009合约以3879元低开3点，早盘一度小幅冲高，但缺少更多的利多消息，而且3900元/吨以上的期价也略显过高，多头做多信心不足，期价在3900一线附近展开小幅震荡，在早盘即将收盘时，连豆在股市跳水的带动下，多头开始获利平仓，期价摆脱震荡平台开始下跌；下午盘，股市的疲软继续引发大批多头获利平仓离场，期价进一步下跌。1009合约全天最高点3903元，最低点3824元，尾盘收于3943元，全天收低39元。持仓大幅减少17602手至214458手，成交209708手，成交量和持仓量都大幅减少，期价受阻于3900一线，但在五天均线处获得支撑。目前期价上涨通道依然完好，短期快速上涨后，积累了较大的多头获利盘，短期期价有调整的需求。

　　二、产业分析

　　天气预报称，周四东部大多干燥或有一些小阵雨，西部有一些降雨和阵雪。周五东部风力较大，有降雨或阵雪，西部大多干燥。周六大多干燥且风力较大。周四气温接近至正常水平，周五和周六气温接近至低于正常水平。总结，周二及周三天气对收割稍有影响，本周天气大多利于收割。美农业部公布的截至11月22日的周作物生长报告，当周美国2009/10年度大豆收割完成94%，超过了前周的89%，但低于5年平均97%的水平。分析师表示，随着大豆收割完成，不少农户正在锁价并向市场输送新豆，这些价格对生产商套保颇具吸引力。农户开始加快销售，现货市场供应增加，美中西部地区大豆现货基差报价走软，这令美豆期货市场承压。不过美豆需求仍然旺盛，尤其是来自中国的采购。美国农业部最新公布的出口检验报告称，截至11月19日当周，美国大豆出口检验量为1,973.8万蒲式耳，高于前周6,280万蒲式耳，高于市场预期的4,600万蒲式耳到6,500万蒲式耳的范围。截至目前，累计出口大豆达到美国农业部预期的32.5%，高于28.5%的五年平均值。在南美新豆明年三月份收获上市之前，海外买家会继续依赖美国大豆，这将为市场提供潜在支撑。南美方面，分析机构Celeres 23日称，截至11月20日当周，巴西大豆生产商播种完成了74%的新作大豆，高于2008年同期的67%。2009/10年度大豆产量预期为6,470万吨。阿根廷产区近两日预计出现零星阵雨和雷暴，降雨有助改善当地大豆生长状况，尽管西南部地区仍需要补充更多降水。据巴西行业分析师称，厄尔尼诺天气导致阿根廷饱受干旱的大豆产区降雨下降， 2010年年初收获的大豆产量可能低于美国农业部预测的5300万吨。截止到上周四，阿根廷大豆播种工作已经完成了44.2%。

　　国内方面，受补贴大豆大量进入黑龙江油脂企业，企业大豆库存趋于充裕，购买新豆的积极性不大。但由于近期期货价格上涨，黑龙江产区大豆收购价格稳中抬升20元左右，总体报价在3,600-3,740元/吨，但农民预期收储政策利多惜售情绪较强，市场收购进度依然缓慢。此外，中国商务部公布数据显示，本期(11月1日-15日)大豆实际到港110.92万吨，下期(11月16日-30日)预报到港175.67万吨，11月预报到港286.59万吨，12月预报到港295.69万吨。国内港口进口大豆分销价格维持在3900-3950元。近期港口油厂逐步开机，国内港口库存下降到340万吨左右。11月24日，美国2010年2月交货的大豆到中国港口的成本为3,915元/吨，南美2010年5月交货的大豆到中国港口的成本为3,835元/吨。继续支撑着国内大豆的价格。

　　三、技术分析

　　技术面来看，大豆日线图，均线指标中，5天均线继续向上，且短期均线在长期均线上方，期价继续运行于所有均线之上，上涨通道完好，呈现出多头排列之势；MACD指标中，DIFF线有所走缓，与DEA线的差值开始缩小，呈现出回调之势；KDJ指标中， J线从上下穿K线和D线，呈现回调之势。总结：三大指标总体呈现出震荡之势，目前期价上升通道完好，呈多头排列，短期快速上涨后，积累了较大的多头获利盘，短期期价有调整的需求。

　　四、综合研判

　　美豆收获即将结束供应增加，美豆受压于1,050美分/蒲式耳一线。而国内新豆上市、后期大量低价进口大豆的到港的消息也令市场承压；大豆市场近期在持续上涨后，期价缺乏持续的基本面支持，上涨基础不牢固；目前期价上升通道完好，呈多头排列，但短期快速上涨后，积累了较大的多头获利盘，短期期价有调整的需求。但通货膨胀的预期、强劲的需求以及国家继续收储并暂停大豆拍卖的强劲支撑下，连豆下跌空间有限。

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