文华财经(编辑 李欣)--国内市场

　　 今日郑棉CF1005以15815元大幅高开，短暂回试15765元获得支持继续走强，午后多头发力将棉价推高至涨停板16190元，高位震荡过后封住涨停并持续到收盘。成交量略减，为222132手，持仓增加14080手，为174444手。

　　国际市场

　　20日，美元指数大幅反弹，股市走弱，大宗商品小幅震荡回落，但对于天气的不利影响及对产量的忧虑重新提振ICE期棉投资者的信心，期棉大幅上扬，盘终大多合约涨百点之上。

　　 20日早盘期棉高开，同时整个交易日均获强支撑。12月合约下周一即将进入交割通知日，但强势上扬突破70美分，最高达70.92美分，为2008年10月2日以来该合约的价格最高位；市场忧虑不利天气对于美国南方棉区的影响超过USDA的预计，因此投资者推动期棉上扬，市场展仓交投活跃，盘终期棉突破震荡区间上限，上行趋势明显。

　　 ICE统计：20日约成交25500手。登记库存439725包，增加4908包，32494包待检。截至19日12月未平仓合约66497张，减少5947张，3月合约124686张，增加5497张，累计未平仓合约169208张，增加120张。

　　 现货统计：20日，Cotlook A 指数72.45美分/磅，涨15点。

　　

　　评论

　　周五恢复抛储，成交加权成交价14974元/吨，折328级成交价为15210元/吨！要知道，20日竞拍的这还只是2006、2007年的存棉，看来市场争抢棉花的热情非常高涨。

　　抛储成交价格不但远远高于竞拍底价，而且也高于现货报价，可见稳定棉花价格的目标一时难以实现。受抛储结果的刺激，今日郑棉跳空高开，一路领涨，不仅是郑商所交易品种中的明星，还是整个市场上涨幅最大的商品。目前政策抛储实施谨慎，难以有效缓解供应紧张的气氛，反而激发了追捧棉花的热情。或许不久会传出棉价高看到两万的声音，若果真如此，则棉价可能就达到上涨的顶点了。

　　政策调控没能达到稳定棉价的目的，恐怕根源还是在于官方和市场人士对于供需形势的分歧。对于新棉的产量，官方的看法是700万吨左右，而民间多认为不会超过650万吨，甚至有的悲观预测只有550万吨，差异如此巨大也就使得对于填补供应缺口所需棉花的数量看法迥异。应该看到，下游需求仍相当旺盛，今年1~10月国内纱产量约1950万吨，比上年同期增长近10%，而明年预期经济状况会更加好转，所以棉花消费不应少于今年。还有，今年1~10月进口外棉仅120万吨，是2004年以来同期最低水平。这样，从产量和进口两方面来看，未来的供需形势都不容乐观，加大政策调控力度势在必行。

　　由于棉花产量的权威统计短期内难以出台（国家统计局要到2010年初才能公布今年的数据），为了避免矫枉过正式的干预导致形势更加复杂，所以增加抛储未必能够马上实施，这也是期棉价格出现罕见全面涨停的重要原因。不过，政策调控还有更多的手段，在棉价临近历史高位的境况下，投资者应增强风险意识。（张向军）

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