文华财经(编辑 刘阳阳)--周四美国劳工部数据显示，上周首次申请失业救济人数与此前一周持平。而美国股市走高过后，上方压力较重，走势上冲高受阻。美元下方暂获支撑，预计近期有可能出现反弹行情。在此前提下，商品市场整体延续震荡格局。ICE原糖期价再度受到资金抛售打压，走势上依然未能突破整理三角上轨，依旧以区间整理为主，后期振幅料缩减，等待突破指引。

　　

　　郑糖受隔夜ICE原糖下挫影响，小幅低开。但是低开后资金很快介入，伴随资金涌入推动，郑糖期价逐步冲高。当前资金主要争夺地为1009合约，资金的推动也使得5、9合约价差进一步扩大。尾盘1009合约有效守住4900一线，报收4904元/吨，涨57点，双边持仓大增92404手。

　　

　　国内现货市场报价持续稳定，今日部分地区小有上调。广西：南宁，集团新糖报价4350元/吨，持稳；中间商暂无报价。柳州，集团暂无报价；中间商早上报价4235元/吨，成交尚可，报价上调20元至4255元/吨。来宾集团新糖报价4300元/吨，持稳，可以成交。云南：昆明、甸尾暂无报价。新疆：乌鲁木齐新糖报价4300-4330元/吨，上调30元/吨，本地购销为主。

　　

　　郑糖经过前期的冲高回落，区间的转换已经基本确定，且在供需偏紧明显的整个榨季形势下，期价再回到原4400以下的区间的可能相对较小。

　　

　　从目前来看，产区并没有真正出现霜冻，随着全国温度回升，霜冻题材失效。而当前国内糖市场正进行一场资金肉搏战，以投机为主的多头资金与套保商为首的空头资金激烈争夺，且战场逐步转向1009合约。经过连续几日扩仓之后，目前郑糖总持仓已经达到历史最高水平，作为套保资金，再可以增加的套保数量已经相对有限了，今日套保头寸却出现了较大幅度增持多单。而多头以投机资金为主，虽然是多国部队，但是资金实力相对要充足一些，且走到这一步，继续扩仓的可能较大，9月作为供需最为偏紧的月份，形势相对对于空头更加不利。下周资金肉搏战有望进入白热化，无论哪方胜利，届时所将产生的爆发性将会非常大。

　　

　　从走势上来看，郑糖依然处于上行趋势之中，但是由于并没有经过有效幅度回调，技术上调整压力似乎较大。不过目前郑糖正进行资金战，预计在资金推动下，郑糖1009有望向5000一线靠拢。而一旦确认套保资金新增套保数量有限，有望引发一波较为暴力的拉升，当然这需要时间来观察。

　　

　　操作上建议低位多单谨慎持有，关注增仓情况，不宜过分追涨。另可关注买5抛9的套利机会。

　　（良运期货 姜大中）

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