美元下滑提振原油上行 EIA库存偏多助推油价(2)
? 原油进出口统计及炼厂产能变化图
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? 分析与解读
美元下滑提振原油再度上行
EIA库存数据偏多助推油价
周四晚间原油继续保持涨势，上周五一度下探至接近75美元/桶，本周在美元重归弱势的提振之下取得较大反弹，且本周库存数据偏多也对油价起到助推作用，NYMEX原油重新逼近80美元/桶，昨日晚间一度突破该点位，但之后在美国房屋数据不如预期的打压之下，有所回落，但仍收盘于79美元/桶之上，本周截止目前已经上涨超过3美元。从CFTC最新的持仓数据看，目前的投机净多头为8万8千手，比此前的10万手有所回落，也显示市场的部分不确定性，但整体来说，投机多头仍占绝对优势，投机市场大多看多后市。
北京时间11月18日周四晚间，美国能源信息署(Energy Information Administration，简称EIA)公布的数据显示，美国截至11月13日当周，商业原油库存减少88.7万桶至3.369亿桶，市场此前预估为减少30万桶。目前的原油库存数据比过去5年平均水平高出2030万吨，也高于2005年以来的所有年份同期水平。
当周汽油库存减少175.5万桶至2.091亿桶，预计为持平。目前的汽油库存比过去5年平均水平高出935万桶，也高于2005年以来的所有年份同期水平。
美国战略储备原油库存(SPR)当周继续保持不变，目前总量为7.251亿桶，目前已经连续8周保持不变。目前的战略原油库存比过去5年平均水平高出3691万桶，也明显高于2005年以来所有年份的同期水平。
当周馏分油库存减少32.8万桶至1.674亿桶，预估为减少70万桶，馏分油库存中包含取暖油和柴油，馏分油库存整体仍保持减少态势。当前的馏分油库存水平比过去5年平均水平高出近4103万桶，也远远高于以往年份的同期水平。
当周取暖油库存增加31.3万桶至5169万桶，从4月中旬以来，取暖油库存总体保持增长的态势，从历史的情况看，后期取暖油库存整体将呈现下降的趋势。目前的取暖油库存比过去5年同期的平均水平高出114万桶，也高于去年和前年的同期水平。
当周原油日进口量858万桶，比上周减少7.7万桶/日，近期原油的进口整体依然是呈现减少态势，因需求下滑。目前的进口量比过去5年同期的平均水平下降了近154万桶，这也显示了美国消费量的显著下滑，当周的进口量也低于2005年以来所有年份的同期水平。
当周炼厂开工率下降0.49%至79.44%，开工率为2008年9月26日以来最低水平，炼厂开工率本周应属意外下降，因此前墨西哥湾的热带风暴IDA目前仍对炼厂开工造成一定的影响，随着设备检修的逐渐完成以及冬季消费的好转，预计炼厂开工率有望进一步提高。目前的开工率比过去5年的平均水平下降了8.54个百分点，也低于2005年以来所有年份的同期水平。
另外，美国石油协会(API)周二公布的数据显示，上周美国原油库存大幅下降，之前热带风暴令墨西哥湾供应中断。截至11月13日当周，美国原油库存减少440万桶，至3.33083亿桶，分析师此前预估为下降30万桶。当周美国汽油库存减少96.3万桶，至2.10514亿桶，分析师此前预估为持平；馏分油库存增加50.7万桶，至1.69276亿桶，分析师此前预估为下降70万桶。当周美国原油日加工量下降104,000桶；取暖油库存下降713,000桶；原油日进口量增加95,000桶。
综合近期库存数据看，目前的库存数据仍未出现预期中的利好局面，美国取暖油消费最旺的季节仍未来临，但预计即将来到，因目前天气已经逐渐步入寒冷，原油库存在后期有望重新减少，而取暖油消费预计也将逐步启动，取暖油消费仍有较大的炒作空间，总的来说，在这个冬季，我们除了关注美元及宏观经济的状况外，预计冬季消费旺季的启动将对油价形成较强支撑，原油在盘整回调之后，有望启动新一轮涨势，继续看多后市。
北京中期研究所 高级分析师 陈越强
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