行业新闻

　　钢筋强制标准将可能洗牌建筑用钢市场

　　三条振兴钢铁产业政策细则近日将出台，其中建筑用钢强制标准将使钢铁行业的洗牌不可避免。

　　一位知情人士向记者透露，作为年初出台的钢铁振兴规划的补充细则，钢铁行业准入条件、联合重组指导意见及建筑用钢强制标准三个方面将有规范。

　　其中，建筑用钢强制标准将可能淘汰强度400兆帕以下的钢筋，推广3级以上的螺纹钢。据上述知情人士表示，早在汶川地震后推广工作就已开始。

　　对此，攀钢集团成都钢铁有限责任公司市场管理部部长何忠语对记者表示，新的强制标准出台将洗牌钢铁产品的“乱局”。据他介绍，其企业所在地中小钢企生产的钢铁产品市场占有率约有30%，但一些小钢企生产的产品规格较低，而且产能落后，这些产品给成都钢铁的销售带来了压力和冲击。“如果标准进行强制执行，将会直接淘汰这些落后产能，重塑市场作用明显。”

　　据了解，成都钢铁主要生产强度355-400兆帕的二三级螺纹钢和强度500兆帕的4级螺纹钢。其中3级螺纹钢占公司产量的55%，2级螺纹钢占45%，4级钢由于刚刚拿到生产许可证，还未投产。

　　也就是说，如果强制执行标准，将有相当大的产能受到影响。但何忠语并不担忧，“淘汰1级和2级螺纹钢是趋势，虽然有所影响，但相比对小钢企的冲击，这些产能的消失并不可怕”。他说，成都钢铁在生产方面已具备上一层次的能力，特别是4级螺纹钢已经拿到了生产许可证，应对新标准没有任何问题。

　　而一位不愿透露姓名的业内人士则表示，现在建筑用钢还有很多采用2级螺纹钢，如果强行更换标准，将大幅增加建筑成本，或将影响房地产行业。

　　中国钢铁工业协会发展与科学环境部吕卫对记者表示，现在低于3级的钢筋还被大量应用，但从建筑层面来讲，这些低级钢筋直接影响建筑的质量安全，应该被强制淘汰。

　　其实，早在数月前，发改委就下发了抑制产能过剩的38号文，其中对钢铁业进行了引导规范，指出将尽快完善建筑用钢标准及设计规范，加快淘汰强度335兆帕以下热轧带肋钢筋，推广强度400兆帕及以上钢筋，促进建筑钢材升级换代。2011年底前，坚决淘汰400立方米及以下高炉、30吨及以下转炉和电炉，碳钢企业吨钢综合能耗应低于620千克标准煤，吨钢耗用新水量低于5吨，吨钢烟粉尘排放量低于1千克，吨钢二氧化硫排放量低于1.8千克，二次能源基本实现100%回收利用。

　　河北打响淘汰落后钢铁产能第一战役

　　11月12日，河北省在秦皇岛、唐山、保定、邢台、邯郸等5个设区市，集中拆除高炉20座、转炉3座，打响淘汰落后钢铁产能集中行动第一战役。此次集中行动之前，河北省已淘汰400立方米以下高炉16座、30吨以下转炉13座，涉及炼铁产能445万吨、炼钢产能360万吨。

　　河北省是全国第一钢铁大省，产量约占全国总产量的20%，钢铁产量一直领跑全国。进入新世纪之后，河北钢铁突飞猛进，成为全省最重要的战略支撑产业，为河北的经济社会发展作出了重大贡献。同时，钢铁产业的发展，也导致区域内资源、环境难以为继，做大做强钢铁产业、淘汰落后钢铁产能成为结构调整的必然选择。

　　拆除两座210立方米高炉 唐山打响淘汰落后钢铁产能集中行动战役

　　昨日上午9时30分，唐山瑞丰钢铁(集团)粤丰钢铁有限公司两座210立方米高炉被拆除淘汰。这标志着全省淘汰落后钢铁产能集中行动第一战役在我市打响。

　　始建于1991年的唐山瑞丰钢铁(集团)粤丰钢铁有限公司，位于丰南区西葛镇工业区，是一家集烧结、炼铁、炼钢、轧钢为一体，具有年产铁100万吨、钢100万吨、材80万吨的中型钢铁联合企业。为响应国家产业政策，积极做好淘汰落后工作，该公司拆除两座210立方米高炉，并将妥善解决拆除高炉涉及的相关问题，把转型、调整、升级作为企业今后发展的主要方式。

　　据了解，此次集中行动前，我市今年已经累计淘汰300立方米以下高炉11座。以此次全省淘汰落后钢铁产能集中行动为契机，我市将进一步加大淘汰落后产能工作力度，不留一座落后装备，不要一吨落后产能，加快钢铁产业优化升级步伐，推动唐山由钢铁大市向钢铁强市加速迈进。

　　邢台拆除德龙钢铁1号高炉

　　11月12日上午，在邢台德龙钢铁有限公司拆除现场，随着省长胡春华一声令下，3台巨型起重机同时作业，“服役”近9年的德龙公司1号高炉(205立方米)被成功分解拆除。这标志着全省淘汰落后钢铁产能集中行动第一战役在邢台同时打响。

　　据悉，1号高炉技改扩容前为179立方米，“虽经技改，但依旧不符合当前省政府制定的产能政策，属于落后产能。”在当日拆除现场，1号高炉的主通道被现场清理，不日之内，服役近9年的1号高炉将告别历史舞台。

　　邢台市委书记姜德果在拆除仪式上讲话指出，淘汰落后产能、加快节能减排，是促进产业结构调整和产业优化升级的必然要求，也是落实科学发展观的具体体现。近两年，邢台市认真贯彻落实省委、省政府的决策部署，不断强化各项节能减排措施，坚决关停了一批高耗能、高污染的中小企业，取得了初步成效，大大提升了邢台的城市形象，促进了邢台经济结构的优化，也受到人民群众的欢迎。邢台市将按照行动部署，进一步细化工作方案和淘汰计划，不折不扣完成各项目标任务，坚决打好、打赢这场攻坚战，给省委、省政府交一份满意的答卷。

　　大雪影响煤炭发运 港口库存上升价格上涨

　　全国普降大雪，因此预计今年冬季煤炭供暖需求将强于去年。大雪天气，煤炭运输或受影响。全国煤炭大约50%靠铁路运输，50%靠公路运输，而山西外运煤炭中大约70%是铁路运输，30%是公路运输，本省消耗的煤炭大都是公路运输。根据2008年大雪后运输受到影响的情形，如果大雪之后煤炭公路运输受到一定影响，而通过铁路之后出港的煤炭也受到天气影响而不能正常出港，则煤炭产量将会下降，煤炭价格将有继续上涨的可能。

　　直供电厂库存略有下降，日耗煤持续攀升。截至11月8日直供电厂库存2803万吨，进入10月份以来持续下降，电厂存煤可用天数15天，而直供电厂日耗煤11月4日211万吨，11月8日206万吨，已接近夏季日耗煤峰值，随着天气逐步变冷，供热所需煤炭将持续增加，四季度煤炭需求将比三季度增加10%左右。

　　秦皇岛港库存上升，广州港库存下降。由于天气因素的影响，截至11月12日秦皇岛港库存攀升至842万吨，如果天气因素延续，势必会影响到“三西”地区的产量，秦港铁路调入量近两天小幅回落；而需求和秦皇岛港调出量减少导致广州港库存近期一直下降，从10月中旬的217万吨下降到近期的165万吨，下降幅度24%。

　　大雪及低温或助推煤价上涨。供暖期提前以及不确定的天气因素，加上山西小矿复产进程缓慢，电煤还有可能会继续上涨，但幅度不会很大，恶劣天气导致秦皇岛港发运量下降是电厂库存下降重要原因。11月9日，秦皇岛港煤炭库存升至813.3万吨，较10月底增加160万吨，增长24.5%。由于未来几天天气因素难有好转，预计库存仍将维持高位。11月份以来，随着冬季用煤高峰的逐步来临，动力煤供求继续偏紧，价格维持上涨态势。秦皇岛港6000大卡动力煤上周价格为670元/吨，较前周上涨10元/吨，其他种类煤炭价格及山西当地价格普遍上涨5-10元/吨。

　　直供电厂耗煤量继续上升。尽管全国范围内冬季用煤高峰尚未全面到来，但经济持续强劲复苏带动煤炭需求稳步回升。11月4日，直供电厂耗煤量维持上升态势。预计未来一段时期，随着全国范围内冬季用煤高峰的来临，需求仍将保持回升态势，煤价具有进一步上涨动力，由此为2010年电煤合同谈判创造有利市场环境。

　　高盛：钢铁业需求强劲估值具有吸引力

　　高盛认为，钢铁需求意外加速增长，且从中期来看，需求将维持结构性强劲，加之产能增长较少导致资本开支周期仍然良好，钢铁行业中期前景利好，估值具有吸引力。

　　高盛(Goldman Sachs)11月6日发布钢铁行业报告指出，对于新数据意外显示相关需求加速增长感到很高兴，因这是走出目前暂时性的供给过剩(显示为高库存和高生产)的重要动力。中期来看，高盛认为需求仍然维持结构性强劲，并且由于产能增长较少导致资本开支周期仍然良好。

　　高盛认为，低价格、低盈利能力以及低估值显示风险回报率较为利好。自09年8月初以来，国内现货价格已经下跌21%至25%。09年至今基准热轧钢价格已经下跌9%，大幅滞后于其他商品。

　　热轧钢价格正在每吨460美元，接近行业的现金生产水平。高盛认为，该行观察的小型钢铁厂利润也显示，从盈利能力方面看行业正处于最糟糕的时期，尽管近期利润由负区间恢复。

　　在高盛研究评级范围内的钢铁类股提供最多的上升潜力，至周期中点的估值区间。行业领先者宝钢正交易在1.2倍的2010年预期市净率上，底部为0.8倍，周期中点为1.8倍。

　　高盛走访了唐山钢铁厂，在需求加速方面感到意外。唐山钢铁厂是300万吨产能的中型钢铁厂，主要生产建筑用钢材。

　　公司管理层暗示，这将是钢铁基本面的拐点。8月之前，供给超出需求。该公司从未看到过11月的订单需求如此强劲。11月订单簿在2天里就写满了，而以前通常需要2周，这是09年至今最强劲的需求动能。

　　高盛认为，交易商库存相对较高以及上升是7月末以来价格急剧修正的主要原因。高盛认为，任何价格持续复苏需要交易商的库存下降，这是受最终需求加速增加或钢铁厂减产所推动。

　　除了10月1日国庆节的两周上涨外，建筑用钢材交易商的库存已经5周下跌。甚至在自从8月初价格开始修正以来库存连续9周上升之后，过去两周以来扁钢交易商库存开始下跌。

　　高盛认为交易商的库存下跌是推动现货价格持续复苏的主要利好：

　　热轧钢价格连续两周反弹，由10月中旬触及的低点上涨5%。价格周率下跌的程度以及库存周率增长的程度已经放缓。

　　钢筋价格跟随着类似的趋势，连续两周上涨，由近期低点上涨3%。

　　09年2月至4月中旬之间，在钢铁价格下调周期中，扁形材的交易商库存下跌8周，并且长形材库存下跌10周，帮助稳定价格。

　　高盛的首选股票为宝钢和鞍钢。高盛对宝钢(600019)持积极观点，因其基本面前景利好，并且接近估值底部。第四季度盈利将出人意料上行。高盛的第四季度盈利预测为16亿元人民币，较为保守，假设12月价格将月率下降13%，推动宝钢的热轧钢价格至较现货价格创历史性仅溢价10%的水平，相比之下11月热轧钢价格较现货价格溢价29%。

　　高盛指出，宝钢正交易在112%的企业价值与重置成本之比，其底部为100%，并且周期中点为180%。高盛没有改变09年至2010年的盈利预测，维持买入评级(位于高盛的强力推荐买入名单上)，并且12个月目标价格为15元人民币，基于220%的企业价值与重置成本之比，这是周期中点和峰值之间的中间水平。

　　高盛指出，其目标价格和投资观点的主要风险包括镍和不锈钢价格出人意料波动。

　　西南期货 曹莉

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