文华财经(编辑 那娜）--行情走势回顾：

　　

　　 周二晚上美国公布了十一月份大豆供需月度报告,增产、高库存成为主基调，在此利空数据拖累下美盘大豆出现了重挫。不过纵观国内市场延续一个月以来的抗跌也拒绝上涨的特点。周三豆类中大豆继续整固，不过豆油和豆粕价格有所走强。今周四与周三相差不多，豆类继续分化，豆粕继续做为最强的品种引领豆类走强，而豆油则强于大豆。周四五月豆粕

　　

　　收涨31点，报收于2911元，持仓增持接近2万手。

　　

　　市场形势分析：

　　

　　 经济面形势：今周国际市场上没有重大的数据要公布，所以宏观面对市场的影响力大为下降，中国从11号开始公布十月的经济形势，从最新的数据看国内形势大好，不过银行增增信贷较九月数据大幅度下滑，可能会影响到国内金融市场的运行。供需面上周二公布的美国十一月大豆供需报告利空，不过我们看到国内对此利空消息几乎充耳不闻。仅以微幅的走弱来回应。

　　

　　 盘面形势：从今周国内商品市场看整体上并没有走出最近一个月的疲弱格局，不过较上周有些许的变化，即由之前的极度疲弱到今周的早盘走强，然后疲弱运行的特点，同时品种之间也出现了显示的分化，豆类中豆粕无论是在涨势中还是在跌势中都做为最强的一个品种而出现，大豆则做为最弱的一个品种而出现，豆油则介于两者之间。油脂品种则以另一种面貌出现。油脂类品种以轮涨为最大特点，十月下旬十一月上旬以菜油最强，无论是从涨幅上还是从抗跌性上面分析都是这样的。然后在十一月中旬以后棕榈油逐步显示出强势品种的迹象，而此时菜油则陷入了振荡。豆油则一般介于两者之间，平时或有走强，但是整体上要弱一些。

　　

　　月份合约方面豆类中只除豆粕外均已经成功将主力合约转到了九月上面表现出了远强近弱的特点，油脂类则只有豆油是九月的主力合约，不过远强近弱的格局则保持一致。

　　

　　 总结：

　　

　　 盘面形势上看豆类中最有操作价值的品种还是豆粕，同时近月强于远月应该与基本面最的养殖业复苏有关，而大豆和豆油则没有这方面的提振。油脂类中棕榈油已经引领油脂走强了一周，所以在周五甚至下周可能菜油再度走强，到时我们认为出现棕榈油和菜油双双走强的可能性较大，所以操作上也可以关注一下菜油这一个前期超级抗跌的品种会不会出现领涨的可能。同时豆粕操作以五月为主，棕榈油和菜油则以九月合约为宜。

　　

　　操作上，豆粕可继续持有，周四第一次站上2900元价位，我们认为会出现确认或回落，所以不建议周五即贸然增持，即使想增持也可以在下周调整结束重拾涨势时再进也不迟。棕榈油面临6400元价位的压力，所以在没有站上这一价位之前以持仓观望为宜，不增持也不用急着减持。周五可操作的品种是菜油，周五注意菜油在8000元价位的运行，由于技术面上我们看到菜油以7500-8000元这一个区间内整理了半年多，所以技术形势上分析周四的突破意义非常重大，周五甚至下周考验在这一价位能否确认成功，成功则可入场建仓，止损以8000元价位下方可承受价位，以九月的为优，五月技术意义最强。

　　

　　（招金期货：于朋）

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