沪铜中长期易涨难跌 逢低买进波段操作
10月份，沪铜走出了震荡走高的行情。以沪铜指数为例，10月9日国庆长假过后第一个交易日，沪铜指数以49384开盘，由于市场缺乏新题材的刺激，从10月9日至16日沪铜一直维持窄幅震荡的行情，但随着美元指数持续走低，美元指数对期货价格的利多影响逐步显现，加上美国住宅业销售数据走好题材的推动，10月19日沪铜指数突破盘局，震荡走高，10月26日创造年内反弹新高点51888。但由于沪铜本次反弹主要系美元指数下跌影响所致，现货市场供求格局并未发生实质性变化，随着美元指数在75附近止跌反弹，沪铜在创造年内新高后再度回落，10月29日甚至跌破50000的重要心理价位创造49927的低点，10月31日最终以51229收盘。
图1、沪铜日K线走势
尽管受美元指数反弹影响，沪铜短期内走出了回调整理行情，但中长期看，沪铜走势仍要受到以下诸多利多因素的影响：1、全球经济逐步走好，宏观经济形势为沪铜上涨提供了良好的外部环境；2、西方国家房地产行业逐步复苏，铜需求数量逐步增加，供求结构逐步向多头倾斜；3、中国对铜的消费依然非常旺盛，中国因素依然是支撑铜价的一支重要力量；4、全球流动性依然比较充裕，全球通胀预期也成为支撑铜价的重要因素之一；5、尽管美元指数短期内反弹，但中长期持续下跌之势依然难以改变。总的来看，随着时间推移，上述因素对沪铜的利多影响逐步显现，鉴于上述分析，笔者认为场外资金在交易时应该坚持逢低买进的观点。另一方面，由于上述因素对沪铜的利多影响需要有一个较长的时间才能显现，同时，短期内还有一些利空因素对沪铜价格产生直接影响，因此，笔者认为在坚持长线多头观点的同时，还应该灵活机动，对仓位进行合理布局，部分长线持有，部分波段操作。
具体来讲：
一、全球经济持续向好为沪铜上涨提供了良好外部环境，但失业率居高不下给全球经济复苏投下一片阴影
美国商务部29日公布的初步数据显示，今年第三季度美国国内生产总值(GDP)按年率计算增长了3.5%，为连续四个季度下滑后的首次增长。
今年第三季度3.5%的增长是美国经济自2007年12月步入衰退以来的最好表现，也远远超出外界此前预期的增长3.3%。经济学家普遍认为，这一“久违”的增长显示美国经济可能已告别衰退，开始步入复苏阶段。
图2、美国GDP长期走势
图3、美国PMI走势
“这次第三季度的GDP增长，是人为的强劲，这是经济刺激计划的结果。估计接下来美国的GDP还是会增长，但是节奏会放缓，大概是第三季度的一半左右。这样的趋势会持续到2010年。具体情况还要看政府的政策，例如，税收、信贷等。”大卫·维斯表示。彭博新闻社对经济学家的调查显示，经济学家认为美国GDP第四季度将增长2.4%左右，而明年则保持这个趋势，到2011年达到2.8%。
由于美国是世界经济的火车头，美国经济正式进入复苏也给全球经济带来巨大的变化。欧盟29日的数据显示，这个季度，欧洲地区工厂的生产线使用率从此前的69.6%上升到70.7%，这是两年来首次出现提高。“去年底今年初我们经济的下坠结束了，”欧洲央行成员马里奥·德拉希说，“无法确信，一旦目前正在实施的特殊经济政策退出，复苏能否持续。”
欧盟委员会28日公布的月度调查结果显示，由于对经济复苏的信心继续升温，欧元区16国10月份的企业和消费者信心连续第7个月出现改善。欧元区10月份整体经济景气指数大幅升至13个月以来的高点86.2，高于9月份的82.8，上升幅度高于预期，上周接受调查的经济学家预计，10月份该指数升至84.5。
图4、欧元区PMI走势
图5、欧元区消费者信心指数
欧盟委员会公布，10月份消费者信心指数上升1点，由9月份的-19升至-18，与经济学家此前的预期基本一致。10月份工业信心指数升至-21，创下一年来的最高水平，9月份指数为-24。接受调查的经济学家此前预计，该数据升至-22。10月份服务业信心指数也连续第七个月回升，从9月份的-9升至-7；10月份建筑业信心指数从9月份的-30升至-29。不过，10月份零售业信心指数在连续两个月下降后企稳于-15，与9月份持平。此外，欧元区10月份商业景气指数也连续第七个月上升，由9月的-2.07升至-1.78。
德国慕尼黑Ifo经济研究所23日公布的数据显示，10月份Ifo商业景气指数由上月的91.3点升至91.9点，创下13个月以来新高。该指数3月份曾跌至26年低点82.2点。
图6、德国消费者信心指数
图7、德国经济景气指数
当天，另外两个重要Ifo指数——经济现状指数和经济预期指数也同时公布。其中，预期指数由上月的95.7点继续升至96.8点，创下2008年5月份以来高点；经济现状指数也由上月的87.1点升至87.3点。
日本总务省30日公布的速报数据显示，经季节调整后，日本今年9月的失业率为5.3%，比8月下降了0.2个百分点。至此，日本失业率已连续两个月下降，但仍处于较高水平。
数据表明，今年9月，日本男性失业率为5.6%，比上月下降0.2个百分点；女性失业率为4.9%，比上月下降了0.1个百分点。
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