文华财经（编辑 黄丹）--沪胶主力1003合约早盘以19685元/吨开盘，开盘后主力多空继续增仓，胶价窄幅波动，最高反弹到19730元/吨，午后在日胶跳水的带动下，震荡下跌，最低下探到19480元/吨，最后报收于19535元/吨，较上一交易日结算价上涨15元/吨，持仓量为94804手，持仓较前一交易日增加10668手。

　　现货市场，11月10日，马来西亚标胶SMR20 12月FOB官方报价早盘上涨1.4%，泰国曼谷烟胶RSS3 12月FOB官方报价上涨0.3%。20国集团承诺不退出经济刺激方案，这表明全球的流动性仍将扩张，支持现货价格。即使库存不断上升，采购商态度谨慎，贸易商仍坚持囤积现货，而且不愿降低出售价格。近期，天胶期货高位震荡，东南亚现货市场需求尚可，虽然东南亚产区进入每年的高产月，但是近期产区仍受到雨水困扰，同时产区产量放大需要一个时间过程，东南亚外盘短期难以回落，受轮胎特保案和市场需求疲弱的影响，来自中国市场的接盘依旧比较有限。总体上看，现货对期市稍有支撑。

　　从沪胶盘面上看，仍处震荡区间，但高位压力已经显现，对于笔者来说，更倾向于沪胶走出一波回调行情后再涨。原因有以下几点：一、原油前期最高已经反弹82美元，而80美元之上将是重要压力，从近期盘面上看出明显看出明显滞涨，原油站上85美元的难度非常之大。二、从今年年初到现在其实是一波超级牛市，部分品种的价格已经较年初的价格涨了近一倍，市场理论上应该有一波回调，这样后期的涨势才会更加合理，而且看二次探底的期货机构明显增多。三、近期期市资金流出明显，市场缺乏了上冲的动力，再度上涨的根基不牢固。四、库存依旧比较庞大，金属市场也不例外。五、黄金虽然涨势凶猛，证明大宗商品通货膨胀的预期加重，但黄金技术面已经超买，回调压力增大，一但回调，商品定会承压。六、近期美元指数连续下跌，但伦铜、锌等品种却明显滞涨，且技术面上看，美元指数也有形成双底的可能。综合分析，沪胶反弹的机会，投资者可以试探性开空，一但周边市场配合，沪胶则有望走出一波回补前期跳空缺口的行情，但追空风险偏大，毕竟技术面还是多头，空单应严格做好止损。

　　（李凯）

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