一周行情回顾

　　国际原油：因周五公布的美国10月份失业率达到26年高点，打击了经济复苏将提振原油需求的市场憧憬，原油期货当日跌至一周低点，NYMEX-12月轻质低硫原油期货结算价下跌2.19美元，至每桶77.43美元，跌幅2.8%，创出10月30日以来的最低结算价水平。10月份美国失业率数据出乎意料，表现弱于多数人的预期，导致石油市场走势陷入调整。原油随同多数大宗商品一起下挫，投资者纷纷撤出风险较高的资产，避险买入美元。本周5个交易日正如上期周报中所预测的价格在75-80美元作区间震荡，技术面看价格要走出震荡区间还需时日。

　　LLDPE：11月份第一周国内塑料表现整体还是以震荡为主，当周第一个交易日价格低开高走，收盘价格为当日最高价。第二个交易日价格跳空高开，但盘中节节衰退，收盘价格又回到了周一开盘的水平。第三第四个交易日盘中价格波动很小，直至当周最后一个交易日价格又来一回低开高走，并且最后收盘价格达到一周最高位置。从技术方面看，当周最后一个交易日立起的大阳线虽然未破前期高点，但是突破了10380-10730这个平台，如果下一个交易日再一根阳线在这个平台之上，那么从技术说就是巩固了本周五的大阳线，价格就将摆脱震荡区间向上。

　　PVC：与国内塑料行情相比，11月份第一周国内PVC行情就略显疲态，5个交易日价格最高与最低仅仅相差120元。从技术面看，目前PVC价格仍处于前期的震荡区间，均线排列杂乱，K线基本压制在均线之下，如此看短时间PVC很难有所作为。

　　市场分析

　　本周美国公布了不少经济数据，但最受市场关注的莫过于周一与周五公布的ISM制造业数据与劳工市场数据。本周原油价格头3个交易日上涨完全是受制造业数据的利好推动，而周末价格又回到原来位置是受失业率数据拖累。美国供应管理协会(ISM)10月制造业指数为2006年4月以来最高为55.7,预估为53.0，并且高于9月为52.6；美国劳工部公布10月份失业率上升0.4个百分点至10.2%，经济学家此前预计10月份失业率升至9.9%。美国10月份失业率升幅超过预期，创逾26年来最高水平，新增失业人数也超过预期，这说明在美国经济摆脱深度衰退之际，就业形势依然严峻。10月份非农就业人数减少19万人，其中，建筑业、制造业和零售业的就业人数降幅最大。经济学家此前预计10月份非农就业人数减少175000人。自2007年12月美国经济陷入衰退以来，失业人数已经增加820万人，失业率提高了5.3个百分点。11月份第一周头尾公布的两个重中之重的经济数据可谓冰火两重天，这说明经济复苏的道路上并非无荆棘，因此未来原油价格单边迅速上涨很难。

　　国内化工市场，截止本周末，中国塑料价格指数为966.20点，较上周五上涨0.45点。中塑现货指数为1021.51点，较上周五下跌0.18点。

　　LLDPE：本周油价冲高回落，市场人气降温，但受石化、外盘走高的支撑，大部分LLDPE市场延续上周暖势，报盘升势偏强，继续维持高位振荡行情，但总体成交表现较差。另外，下游需求低迷也是导致市场人士举棋不定的重要因素。目前，贸易商心态较为平稳，在塑博会前降价意向普遍不高。现货方面，市场表现出继续僵持的状态，部分贸易商试图提高报价试探买方意向，但实际需求依然疲软，买方对油价丝毫没有敏感反应。价格事实上在两石化继续定价的情况下保持坚挺，成交愈发清淡，主流报价在10600-10800元/吨，部分进口料有不足10500元/吨成交出现。

　　上游方面，泰国装置将面临停车，对需求起到一定刺激作用，本周东南亚乙烯上升39美元/吨，至1020美元/吨CFR东南亚。泰国的RAYONG石蜡装置计划从下周开始对其产能为80万吨/年的石脑油裂解装置进行一到两周停车检修。

　　受需求旺季临近，台湾船货对中国和东南亚市场的报价都为1220美元/吨FOB台湾。印度市场，美国和加拿大的远洋船货报价在1230美元/吨CFR印度，但是交易日期延迟到12月底。随着南韩的DAELIM公司和HALDIA化工即将到来的检修，预期亚洲地区的供应仍将维持紧张局势。HALDIA化工计划将于本周关闭其裂解及配套下游装置进行两个半月的检修，其乙烯和聚乙烯的产能分别为54万吨/年和67万吨/年。南韩大林计划在12月中旬关起其聚乙烯装置进行检修两周左右的检修，包括28万吨/年HDPE装置和12万吨/年的LLDPE装置。

　　PVC：本周华南地区PVC市场气氛平静，价格波动不大，周初商家低仓操作，心态不佳，下游需求有限，成交稀少，入市积极性不高。周二期货大幅走低，导致中间商对后市预期不佳，维持快进快出操作，报价略有阴跌。本周后期，市场价格较为稳定，普通5型料主流报价在6500元/吨自提，3型料货源不多，乙烯料维持在6650-6700元/吨自提。本周 PVC市场变化不大，交投气氛不佳，需求仍然偏淡。下游工厂开工率不高，接货方式以随用随拿为主，有也部分企业消耗前期库存。市场货源不多，少数高端料有试探报高迹象。

　　下游用料暂时没有大的改观，商家在稍建仓后，维持观望情绪。整体上推后市场略显僵持，在阶段性的补仓完成后，新的拉涨力量较弱势。PVC市场反应略显谨慎和滞后，主要是淡季市场，需求预期走软，供需基本关系无改善，市场多数参与者观望为主，跟涨及拉涨热情平平，加之国内外经济回暖预期尚不明确，市场投资信心多不足，市场整体追涨补仓者有限。市场交投气氛平淡，中间商及终端用户未受到企业调涨影响而盲目跟涨，终端用户多数维持了小单采购，部分在企业调涨前就以补仓结束。近期北货南下运输较正常，南方市场整体到货维持前期，对于此次企业拉涨，多数中间商维持低仓位，淡季行情下，各方参与者表现谨慎。

　　后市展望

　　由于好坏参半的美国经济数据使原油价格高位回落，并且成品油库存还维持相对高位，这也对原油价格的上涨起到了牵制的作用，原油价格单边上涨还需时间。国内化工品种塑料由于北方冬季农膜需求推动，未来行情可能多头居多，但是PVC由于处季节性淡季，因此价格暂时无可作为。 

　　数据汇总

　　美国商业原油库存减少400万桶，汽油库存减少30万桶

　　美国能源资料协会(EIA)周三公布的数据显示，上周美国原油库存意外大幅下降，因进口量下滑。截至10月30日当周，美国原油库存减少400万桶至3.359亿桶，此前分析师平均预估为增加140万桶。 原油日进口量下降76.4万桶。EIA称，截至10月30日当周，美国汽油库存减少30万桶至2.083亿桶，预估为增加30万桶。包括柴油及取暖油在内的馏分油库存减少40万桶至1.674亿桶，预估为减少100万桶。截至10月30日当周，美国炼厂原油日加工量下降23.3万桶，至1397万桶；当周冶炼产能下滑1.2%，至80.6%，预估为上升0.1%。

　　乙烯及现货指数价格

　　本周东南亚CFR乙烯报价上升至1020美元，较前一周价格上升39美元左右；东北亚CFR乙烯价格本周持平于930美元，较前一周上涨54美元左右。本周中塑现货指数升至966.2，较上周上升近5个点位左右。

　　塑料库存

	上周仓单	本周仓单	变化
合计	3889	4844	955

 

　　行业新闻

　　从产量变化看西部塑料业崛起

　　西部大开发的范围包括重庆、四川、贵州、云南、西藏自治区、陕西、甘肃、青海、宁夏回族自治区、新疆维吾尔自治区、内蒙古自治区、广西壮族自治区等12个省、自治区、直辖市，面积为685万平方公里，占全国的71.4%。借着西部大开发的东风，西部各行业取得较大发展，其中轻工领域的塑料工业也迅猛崛起。

　　2009年1-8月，西部大开发地区累计完成塑料制品产量为242.52万吨，平均增幅高达22.33%，远高于全国7.36%的平均水平。在西部各省、自治区、直辖市，四川的塑料工业遥遥领先，2009年1-8月其塑料制品总产量累计达97.94万吨(其它地区都在30万吨以下)，同比增长45.97%，占全国的3.52%，占整个西部的4成。其次是重庆、新疆、广西和云南，产量在20-30万吨之间，相比之下，新疆的增长有些乏力，增长6.91%，除新疆外，其它三地增幅都在30%以上，重庆更高达54.73%。

　　不过，从初级形态的塑料(塑料树脂及共聚物)的产量来看，新疆居首，1-8月其产量占全国的4.39%，排名第七，累计产量为98.05万吨，但增幅居产量前七大省份之首，同比增长13.60%。其次是甘肃，产量达73.87万吨，不过同比下降了11.45%，四川位居第三，产量累计62.22万吨，同比增长5.23%。就增幅而言，云南、重庆和青海增速较快，依次为37.85%、21.72%、15.50%，但总产量很少，云南13.45万吨，青海不足2万吨，而重庆仅约1万吨。

　　差距仍很大

　　尽管发展速度强劲，由于起步较晚，整体仍落后东部地区。从总量看，西部各地塑料制品总产量仅占全国的8.71%，这一比例与全国领先省份相比，还远远不够，如不及江苏(9.42%)、山东(9.46%)任何一省，而与浙江和广东两巨头相比，浙江(18.30%)更是其两倍多，而广东(22.54%)几乎是其三倍。因此，从总量看，与华东、华南发达省份相比，中国西部塑料制品产量仍有相当大的距离。

　　与塑料制品相比，西部初级形态的塑料发展较快，总产量占全国的15.57%，达343.97万吨，不过这一比例仍只相当于冠军省份江苏一个省(占14.62%)。从单个地区看，发展较好的新疆、甘肃、四川初级形态塑料的月产量也仅10万吨左右，而江苏省8月单月产量高达42万吨。从发展速度看，平均增速与全国基本同步，平均增幅为3.2%，略高于全国的1.76%。

　　综上，西部地区上游原料的发展基本与全国同步，塑料制品业由于后起优势，增势迅猛，四川、新疆等地表现突出，但有的地区塑料业可谓刚刚起步，如青海塑料制品产量才3000多吨，各地发展不平衡。但是，随着国家政策的推动，以及东部资源的制约，西部正成为新的投资热点，如中国首家以塑料型材为主业的上市公司海螺型材今年两次斥资西部，今年6月在新疆投建年产4万吨型材项目，9月又与四川签署年产8万吨塑料型材投资协议；南京扬子塑化也于今年9月底投资2.3亿元人民币在宁夏银川打造西部地区最大的绿色包装产品基地等，可见，西部必将在中国塑料制品工业中扮演越来越重要的角色。

　　西南期货 胡杨杰

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