经济数据虽然好看，但背后的忧虑重重，其增长严重依赖政府的支出。由于失业率还在上升，十月份美国失业率达百分之十点二，长期失业者约占失业总人数的百分之三十六。外部环境仍不好，私人消费仍需要政策刺激才能拉动。美国总统奥巴马六日签署二百四十亿美元的经济刺激法案，政府向首次购房者提供的减税优惠也将从本月底延长至明年六月。同时延长对长期失业者的救助。英国扩大250亿量化宽松政策。全球政府在压低利率的同时又在继续向实体经济输血。

     基于以上等原因，经济还会继续，但通胀已经不远。目前来讲，投资者无论是押注经济复苏还是押注通货膨胀都是有利于当商品价格上涨的。但经济复苏和通胀难以一直并存。高通胀还是理想的复苏？这两者不可能同时出现。如果都不是，那么现在大部分资产和商品价格明显偏高。市场正在进行选择，这是2个月以来，市场陷入震荡格局不能自拔的主要原因。

     我个人倾向于通胀压过复苏的，也就是滞胀。因为美国愿意这么做，因为要借钱刺激经济，也有利于转化债务，通过美元贬值来实现。所以未来市场的走势还是要看美元。

     如此的话，金属价格上涨趋势应该不变。但近期金属的库存压力有些加强，这主要由于欧美再库存化较慢，尽管新订单反映强劲。按照欧美的库存周期来看，年底到明年初库存压力将大大减轻，这有利于价格的上涨。

     另外，基金持仓的动向非常值得关注。近期基金大幅增加铜多单，并减持空单。这将减弱库存增加对价格的压力。

     铜铝锌多单少量持有，压力在前期高点，支撑20日均线。逢低买入操作为主。

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