文华财经(编辑 李欣)--国内市场

　　 今日郑棉CF1005以14960元低开，震荡中最低下探14930元，随后在多头主动建仓的推动下逐渐走高，午后上摸15250元高点，接着横盘整理，尾市收盘于15210元。成交量创新高，为124848手，持仓增加18598手，共93096手。

　　国际市场

　　6日美国公布10月份失业率高出预期，打击市场信心，ICE期棉随外围市场弱势下跌；加之转仓交易活跃，近月合约跌幅大于远月合约；总成交量较前一日增加近一倍。当日12月合约收于66.54美分/磅，跌87点；3月合约收于70.33美分/磅，跌66点。

　　 昨日期棉市场早盘走强，12月合约最高至67.82美分/磅。后美国劳工部公布10月份美国失业率为10.2％，较9月份增加0.4个百分点，为1983年4月以来最高水平；使市场信心受到打击，期棉随外围市场一起走弱。当日转仓交易活跃，更加重近期合约压力，12月合约最低至66.47美分/磅。盘终各合约收于低位，远月合约跌幅较小。

　　 ICE统计：11月6日约成交33600手，登记库存427466包，增9164包。至11月5日12月未平仓合约97833张，减3914张；3月未平仓合约65175张，增3942张；累计未平仓合约190706张，增1125张。

　　 现货统计：11月6日Cotlook A指数69.85美分/磅，跌30点。

　　

　　评论

　　今日郑棉继续放量上涨，撮合市场也巨量走高。立冬时节已来临，近期北方地区将再次出现大幅降温的天气，黄河流域及新疆棉区的采摘进入收尾阶段，棉企对于资源争夺的热情有增无减。据中国棉花信息网统计，今日国内籽棉平均收购价达到3.37元/斤，折合皮棉成本为14516元/吨，双双创出2005年以来的最高水平。这样看，加上仓储、资金成本等因素，到2010年5月棉价达到15200元/吨也是正常的。所以，郑棉期价继续走高主要是新棉成本上涨所推动的，资金炒作的成份并不突出。

　　 决定棉花现货价格的主要因素当然是供求关系，不过当前市场更看重棉花减产的题材。虽然整体上棉花总产量暂时还无法精确统计，但从期货仓单的注册情况来看今年是2005年以来同期的最低水平，较2008年11月初减少了约13%。若假设棉花总产与注册仓单同比例减少，则预计总产量只能达到660万吨左右，较上年减少90万吨。

　　近年来国内棉纱产量虽增速放缓，但绝对数量仍在继续增加，所以对于棉花的需求有较强刚性。日前政策宣布增加抛储50万吨，除此之外估计国家储备将所剩无几，依靠进口棉弥补缺口是不可避免的。历史上绝大多数情况下国内棉价高于国际市场，CCINDEX328B指数曾数次高于外棉进口到港价（1%关税）近3000元/吨，而自今年4月以来国内外棉价差距由约2900元缩小到1300元左右，说明外棉上涨幅度大于国内，若传出中国将大量进口的消息，则外棉还有可能加速走高，那样的话国内价格还将被动补涨。

　　所以，目前的形势对政策调控技巧是个挑战，在棉花采摘基本完成之后调控措施理应向纺织等下游行业倾斜，政策导向对于棉花走势的发展十分关键。技术上看，今日郑棉成交量高达14万7千手，是年内的天量，考虑到前期棉价累计涨幅相当大，若成交量不能继续增长，则天量对应天价的情况也有可能出现。（张向军）

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