上海期货交易所天然橡胶期货本周横盘整理，小幅收低，持仓量减少。主力合约RU1001周一以18880开盘，周五报收19040，跌300，成交总量为211.8万手，持仓总量为13.7万手。

    　　盘面上看，沪胶周一大幅跳空低开后震荡回升，周中持续位于均线下方震荡整理，虽然稍有回升，仍然受制于均线压力，本周原油回升并未给沪胶带来太多支撑，沪胶走势较为独立，缺乏资金推动，短期可能仍将处于震荡走势。

    　　不断上升的期货库存是一个需要警惕的短期因素。上周五，上期所的天胶库存小计增加6230至116913吨，创08年年初以来的最大库存量，短期内，沪胶库存量有望继续增长，直到11月底云南产区开始停割胶。

    　　原油方面，纽约商业交易所(NYMEX)原油期货6日跌至1周低点，因此前数据显示失业率升至逾26年高点，令市场对原油需求的忧虑升温。12月原油期货收跌2.19美元或2.75%，报每桶77.43美元，创出10月30日以来的最低结算价水平。本周，近月原油期货合约上升0.43美元或0.56%。伦敦12月布伦特原油期货收跌2.12美元或2.72%，报每桶75.87美元，日内交投区间在75.25至78.81美元。本周，布伦特原油期货期货上升0.67美元或0.89%。

    　　美国劳工部6日公布，10月份非农就业人数减少19万人，此前预期为减少17.5万人；10月份失业率升至26年高点，达10.2%，此前预期为9.9%。Oil Outlooks and Opinions驻休斯顿的分析师Carl Larry表示，6日公布的失业数据出乎意料，表现弱于多数人的预期，导致石油市场走势陷入调整。原油随同多数大宗商品一起下挫，投资者纷纷撤出风险较高的资产，避险买入美元。12月RBOB汽油期货收挫6.34美分或3.19%，报每加仑1.9243美元，日内交投区间在1.9026至2.0005美元。本周，该合约下跌1.89美分或0.97%。12月取暖油期货收跌5.41美分或2.63%，报每加仑2.0035美元，日内交投区间在1.9762至2.0739美元。本周，该合约上升2.24美分或1.13%。

    　　天气情况，泰国天胶产区，泰国中北部晴朗，南部多云；马来西亚天胶产区，马来半岛南部有雨，加里曼丹岛北部有雨；印度尼西亚天胶产区，苏门答腊岛赤道以北有雨，苏门答腊岛赤道以南有雨，加里曼丹岛南部多云；中国天胶产区，海南多云，云南为多云天气。产区天气对天胶供应不会带来严重影响。

    　　天然橡胶生产国协会资深经济学家Jom Jacob 11月4日表示，2009年全球天然橡胶产量可能至少减少6%，因主要产胶国天气恶劣。2008年天胶产量预计为910万吨左右，几乎持平于上一年。Jacob在年度ANRPC会议间隙时表示，成员国政府仍在编纂数据，但根据反馈，产量可能显著减少。稍早，泰国、印尼、马来西亚和印度高层人士表示，包括持续干旱、大雨和洪水在内的恶劣天气将造成产量减少。中国是唯一一个主要产胶国中产量增加的国家，但仅较上年有所回升。2008年寒冷的天气给产量带来严重损失。

    　　印度橡胶协会一高层人士3日表示，该国10月天然橡胶产量较2008年同期增长3.6%，至8.7万吨。他同时表示，由于天气有利，目前的割胶达到高峰，将提升产量，该消息对橡胶走势稍有压制。4-10月期间，印度橡胶产量较2008年同期减少9%至43.6万吨。10月消费量增加4%至7.9万吨。然而10月进口量减半，至8,000吨，因产量增加且国内价格下跌。印度10月橡胶价格为每100公斤400-500卢比，低于国际市场上报价。截至10月末，印度天然橡胶库存总计为21万吨。在印度，割胶高峰期为10月至次年3月。印度是全球第四大产胶国。

    　　需求方面，日本汽车经销商协会(Japan Automobile Dealers Association)11月2日公布的最新数据显示，10月份日本国内汽车总销量为263，506 辆(包括轿车、卡车、巴士)。其中，10月份丰田汽车销量为133，877 辆(包括雷克萨斯)，同比上涨14%；本田汽车销量上涨30%；日产汽车销量上涨15%。

    　　国内方面，据统计，2009年9月中国橡胶轮胎外胎实现产量5,809万条，相比2008年同月产量增长27%，并且，1-9月累计产量48,140万条，较2008年同期增长13%。其中，9月份，子午线轮胎外胎实现产量2,702万条，同比增长22%，1-9月累计产量21,501万条，同比增长7%。这份数据反映轮胎产量仍在继续扩张，而且超过前期的增速。

    　　总体来看，不断上升的上期所库存以及轮胎特保案依然在向胶价施压，但这些短期因素并不会对全球天胶消费形成长期的重大干扰，汽车业复苏、供应偏紧、20160元/吨的进口成本、国内政策支持以及产胶国政策扶持等因素继续在为市场提供支撑。由于目前多空因素焦灼，沪胶料维持震荡走势。

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