文华财经(编辑 那娜）--

　　一、行情回顾

　　1、外盘：受11月干燥天气预报以及外部市场打压，周五CBOT大豆收低。11月大豆收盘978美分，下跌7.5美分；1月大豆收盘976.5美分，下跌10.5美分。天气预报显示下周美国中西部地区天气更趋平和，未来7-10日，产区料普遍保持凉爽、干燥模式，收割进程有望加快。市场担心单产可能降低，但据已回到田里的农户说大豆单产情况依然良好，尽管收割进度落后且环境潮湿，但产量没有太大影响。另外，由于不太尽人意的消费支出数据，美元再度上涨，而美股和原油大跌，这也对农产品市场造成利空影响。

　　2、内盘：美国公布的第三季度实际GDP数据好过市场预期，原油、美股大幅上涨，美元下跌，这给大豆市场带来利多支撑。另外，高于市场预期的大豆出口数据和市场担心大豆的质量问题，这给大豆提供潜在支撑。周四CBOT11月大豆收盘985.5美分，上涨17美分；1月大豆收盘987美分，上涨16.5美分。受此带动，周五连豆主力1009合约，以3675元高开22点，期价受制于5天均线的压力，高开低走，窄幅震荡，多头反攻乏力。全天最高点3685元，最低点3664元，尾盘收于3666元，全天收高13元，持仓小幅增454手至161996手，成交68602手，成交量有所减少，市场由前期反弹转为短期回调。

　　二、产业分析

　　气象预报显示，美国中西部地区因降雨中断大豆收割进程一到两天，之后该地区将在周末期间(10月31日至11月1日)到下周(截至11月8日一周)转为干燥，但也不能完全排除降雨的可能。目前收割进展仍然相当迟缓，但下周可能显著上升。此外，美农业部公布了截至10月22日的一周出口销售报告。当周美国大豆净出口销售量为69.1万吨，符合分析师此前预测的40万-75万吨区间。巴西中西部地区大豆播种工作进展顺利，给大豆市场带来压力。

　　

　　国内方面，黑龙江产区大豆收购价格持续稳定, 总体收购价格在3,560-3,720元/吨，但由于农户惜售，而油厂又不愿抬高收购价格，市场收购进度缓慢。不过，国储的收储政策以及进口大豆大幅削减，对国内大豆价格形成利好支撑，国内大豆现货市场短期将保持坚挺。国内港口库存降低到310万吨左右，库存继续减少。国内港口进口大豆分销价格保持稳定，维持在3850元-3900元。

　　三、技术分析

　　技术面来看，大豆日线图，均线指标中，5天均线从高处下穿10天均线，期货价格运行在5天均线和10天均线的下方，呈现出回调之势；MACD指标中，DIFF线继续掉头向下，与DEA线的差值继续缩小，呈现出回调之势；KDJ指标中， J线继下穿K线和D线形成死亡交叉后，K线交叉口继续扩大，呈现回调之势。目前大豆市场由前期反弹转为短期回调。我们的回调第一目标位3700元已经达到，第二目标位3650元，第二目标位到达后可看第三回调目标位3600元。从总体上看，大豆依然处于3500-3900的震荡区间，目前仍处于回调阶段。

　　四、综合研判

　　下周天气将转晴，美豆收割加快，农民在千点关口销售大豆意愿较强。而美元的反弹和对各国即将收缩货币政策的担忧也令商品承压；国储的持续抛售，加上季节性的压力，连豆利空因素重重。目前大豆市场由前期反弹转为短期回调。在美元反弹、原油震荡的大背景下，可尝试3680附近空单操作，第一目标位3650元，第二目标位3600元，止损位3700元。

　　（国际期货上海 蒙作为）

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