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美元反弹原油回吐涨幅 EIA数据多空参半抵消(2)

http://www.sina.com.cn  2009年11月02日 00:21  北京中期
             原油进出口统计及炼厂产能变化图

  

图为美国原油进口量走势图。(图片来源:北京中期)
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图为美国原油及石油产品进口量走势图。(图片来源:北京中期)
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图为美国原油及石油产品净进口量走势图。(图片来源:北京中期)
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图为美国炼厂开工率走势图。(图片来源:北京中期)
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  WTI原油期价与各主要油品库存变化对比图

  

图为NYMEX原油期价与美国商业原油库存走势图。(图片来源:北京中期)
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图为NYMEX原油期价与美国汽油库存走势图。(图片来源:北京中期)
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图为NYMEX原油期价与美国馏分油库存走势图。(图片来源:北京中期)
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图为NYMEX原油期价与美国商业取暖油库存走势图。(图片来源:北京中期)
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图为NYMEX原油期价与美国战略储备原油库存走势图。(图片来源:北京中期)
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图为NYMEX原油期价与炼厂开工率走势图。(图片来源:北京中期)
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  分析与解读

  美元反弹原油回吐部分涨幅

  EIA数据多空参半基本抵消

  周三晚间原油大跌,从稍早的接近80美元/桶的高点下滑,盘中最低点下探至接近77美元/桶,收盘77.46美元/桶,下跌超过2美元,因昨晚美元大幅反弹,昨美国房屋数据不如预期引发避险情绪推高美元。结合此前原油的大涨行情,我们可以看到,最近美元是原油上涨下跌的主导因素,美元在最近下探到75一线后的连续反弹使得原油无力延续涨势并连续出现回落。

  北京时间10月28日周三晚间,美国能源信息署(Energy Information Administration,简称EIA)公布的数据显示,美国截至10月23日当周,商业原油库存增加77.8万桶至3.399亿桶,市场此前预估为增加180万桶。目前的原油库存数据比过去5年平均水平高出2633万吨,也高于2005年以来的所有年份同期水平。

  当周汽油库存意外大增161.9万桶至2.086亿桶,预计为减少80万桶,汽油库存的意外大增也抵消了原油库存及馏分油库存的利好数据。目前的汽油库存比过去5年平均水平高出990万桶,也高于2005年以来的所有年份同期水平。

  美国战略储备原油库存(SPR)当周继续保持不变,目前总量为7.251亿桶,目前已经连续5周保持不变。目前的战略原油库存比过去5年平均水平高出3726万桶,也明显高于2005年以来所有年份的同期水平。

  当周馏分油库存减少213.4万桶至1.678亿桶,预估为减少110万桶,馏分油库存中包含取暖油和柴油,目前已经连续三周减少。当前的馏分油库存水平比过去5年平均水平高出近4000万吨,也远远高于以往年份的同期水平。

  当周取暖油库存增加4.6万桶至5173万桶,从4月中旬以来,取暖油库存总体保持增长的态势,从目前的库存数据看,取暖油的消费高峰还未真正启动。目前的取暖油库存比过去5年同期的平均水平高出200万桶,也高于去年和前年的同期水平。

  当周原油日进口量889万桶,比上周增加19万桶/日,为连续4周减少后首次增加,不过近期原油的进口整体依然是呈现减少态势。目前的进口量比过去5年同期的平均水平下降了122万桶,这也显示了金融危机以来美国消费量的下滑,当周的进口量也低于2005年以来所有年份的同期水平。

  当周炼厂开工率上升了0.68%至81.76%,炼厂开工率已经连续两周上升,随着设备检修的逐渐完成以及冬季消费的好转,预计炼厂开工率有望进一步提高。目前的开工率比过去5年的平均水平下降了4.71个百分点,也低于2005年以来所有年份的同期水平。

  另外,美国石油协会(API)周二公布数据显示,美国最近一周原油库存意外减少。截至10月23日当周,美国原油库存减少350万桶;汽油库存减少25.5万桶;馏分油库存减少67.1万桶。分析师之前预估上周美国原油库存增加180万桶,汽油供应减少80万桶,馏分油减少110万桶。EIA的数据不如稍早公布的API数据,这也对当晚的原油价格形成一定压制。

  综合近期库存数据看,原油库存继续呈增加态势,显示近期原油需求下滑的状况仍未改变。总的来说,第四季度需要着重关注的除了美元的走势外,应重点关注冬季取暖消费状况,近期原油受美元压制有所回落,或有可能回撤到75美元/桶附近,不过美元的反弹应空间有限,当美元反弹终止时,原油将重启涨势,今年仍有望突破年内高点。

  北京中期研究所  高级分析师   陈越强

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