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　　本周回顾

　　在上周经历了一轮反弹之后，本周螺纹钢在周一冲高回落之后，逐渐展开了横盘震荡走势，最高触及3961元，最低至3810元，整体来看，本周螺纹钢以1.62%的幅度收涨至3891元，线材的走势与螺纹钢基本一致，整体来看，线材以1.68%的幅度收涨至3744元。

　　市场分析

　　本周钢价的反弹暂时告一段落，尽管多头不断发起冲击，但其上攻的动力逐渐减弱，同时空头的态度也非常的坚决，上方的压力也逐渐增大，令钢价暂时处于震荡的格局之中。多空双方在激烈的争夺之中，互不相让。

　　一方面，诸多的利多因素支撑多头连续上攻。

　　其一，经济状况逐渐企稳回升，总体形势积极向好。近日，统计局公布了一系列前三季度的经济数据，显示经济逐渐平稳回升。数据显示，前三季度国内生产总值217817亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%，比上半年加快0.6个百分点；前三季度，规模以上工业增加值同比增长8.7%；前三季度，全社会固定资产投资155057亿元，同比增长33.4%，增速比上年同期加快6.4个百分点。其中，城镇固定资产投资133177亿元，增长33.3%，前三季度，基础设施投资(不包括电力)增长52.6%，前三季度，房地产开发投资25050亿元，同比增长17.7%，增速比上半年加快7.8个百分点；前三季度，居民消费价格和生产价格同比下降1.1%和6.5%，降幅双双收窄，同时环比由降转升；另外，货币供应量快速增长，9月末，广义货币供应量(M2)余额58.5万亿元，同比增长29.3%，比上年末加快11.5个百分点，狭义货币供应量(M1)余额20.2万亿元，增长29.5%，加快20.5个百分点，市场货币流通量(M0)余额36788亿元，增长16.0%，加快3.3个百分点。向好的经济环境为整个商品发展提供了一个稳定的大环境，为商品市场的保驾护航。

　　其二，成本支撑力度逐渐增强。现货进口铁矿石价格逐渐回稳，印度粉矿(63.5%)外盘报价已由前期低点80-81美元/吨上涨至94-95美元/吨。运费也在9月23日探底之后逐渐回升，截止2009年10月22日，巴西图巴朗至北仑/宝山的海运费上涨至31.46美元/吨，与9月23日的低点21.13美元/吨相比，回升10.33美元，西澳至北仑/宝山的海运费为12.34美元/吨，与9月23日的低点7.06美元/吨相比，回升5.28美元。另外，波罗的海干散货指数也从2163点的低点逐渐回升，再度站上3000点之上，至3001点。这些都对钢价构成一定的支撑。

　　另一方面，尽管受到利多因素的支撑，钢价连续上冲，对上行的动力逐渐减弱，逐渐由上周快速的上行变为震荡之势，主要是受到一些利空因素的遏制。

　　其一，供需矛盾日益加剧，产能过剩对刚性的上行形成打压。据国家统计局统计数据，2009年9月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为5071万吨、4792万吨和6116万吨，同比分别增长28.7%、27.7%和31.6%，粗钢日均产量169.03万吨/天，再创新高。1-9月份，粗钢、生铁和钢材产量分别为42040万吨、40631万吨和50180万吨，同比分别增长7.5%、11.1%和12.4%。结合进出口数据测算，9月份国内市场粗钢和钢材资源供应量分别为5039万吨和6060万吨，同比分别增长50.5%和47.5%；1-9月份国内市场粗钢和钢材资源供应量分别为42177万吨和49947万吨，同比分别增长20%和21.7%。同时，据中钢协最新预测数据显示，10月上旬，国内钢厂粗钢日水平达到169万吨，钢价减产的动作迟迟不见，令供需矛盾日趋严峻。

　　其二，库存压力难以有效缓解。截至上周末，库存继续回升，螺纹钢的库存已达到418.274万吨，比上周增加2.665万吨，环比增加0.64%，同比增加78.05%；线材的库存已达到138.789万吨，比上周增加3.055万吨，环比增加2.25%，同比增加32.34%。面对如此高的库存，二次“去库存化”是不可避免的，同时北方逐渐进入建筑淡季，因此去库存化的进程并不能一蹴而就，需要一个过程，这将对钢价形成压制。

　　从盘面上来看，前期多头资金连续强势推涨，本周已逐渐出现乏力的迹象，多头获利盘逐渐离场，使上攻的动力逐渐减弱，但空头的态度依然比较坚定，始终坚守阵营，因此上方的压力逐渐增大，导致螺纹钢和线材逐渐陷入震荡的走势之中，建议投资者关注双方的力量的对比，等待合适的时机入场。

　　数据汇总