基本面改善支撑焦炭回暖
自8月份国内钢价跳水之后，山西焦化行业协会接连下调焦炭指导价。与8月份相比，10月份焦炭指导价格下调幅度已达9.57%。按国内外炼焦煤价格与生产成本看，目前国内焦炭后市已无价可降。
山西焦化行业协会日前发布消息称，10月山西焦炭出厂指导价格在9月份下调80元的基础上，每吨价格再度降低80元，降至1700元／吨。
山西焦化行业协会表示，根据当前煤炭、焦炭、钢铁市场的变化情况，特别是炼焦煤价格居高不下、焦炭成本严重倒挂的现状，协会提出10月份焦炭指导价1700元／吨，比上月低80元，同时要求焦化企业继续限产，严格执行以销定产的原则，除有城镇供气任务的企业外，所有焦化生产企业10月份按60%-70%的限产幅度安排生产。
山西焦炭价格持续下滑，主要受到钢材价格连续下跌影响，钢厂采购焦炭积极性大受影响，导致焦化企业库存积压情况明显。不过，中期来看，国内外煤炭价格的持续上涨，尤其焦煤价格涨势明显，势必将带动焦炭价格回升。
据悉，近期国际煤价重现升势。截至10月中旬，GlobalCoal澳煤价格为71.88美元/吨，较9月28日上涨5.6%，南非动力煤价格为64.43美元/吨，较9月28日上涨7.29%；国际焦煤现货价格则在4月份以来120美元基础上持续回升，目前已经涨至170美元/吨。
目前，国内外焦煤按国际现货价格计算价差在300元以上。尽管短期中国焦煤需求滞缓，但是国际投行纷纷预测中国将由进出口平衡国转变为进口国，从而上调2010财年国际焦煤价格预期，其中花旗银行由140美元/吨上调为200美元/吨，高盛则由155美元/吨上调至180美元/吨。
个人认为进入11月国内二级冶金焦有望在电煤价格上抬、钢价反弹及国外价格较高的支撑下止跌企稳。
(1)国家统计局计划于22日公布9月份宏观经济数据，央行也将于近日发布信贷数据。经济学家们预测，数据将显示实体经济保持复苏趋势，居民消费稳定增长。
9月全社会发电量同比增速可能于16个月来首次达到两位数，进一步显示用电需求正在政府经济刺激政策支持下走升。
一业内消息人士表示，由国家电网统调的发电厂9月发电量同比增长10%左右。他称，全国范围内的发电量增长亦将达两位数增幅。
我国8月发电量同比增长9.3%，为15个月来最快增速。
(2)随着冬季储煤及用煤高峰的来临，且近期各地政府加强了对煤矿安全的监督管理，部分小煤矿再次被关停，导致需求大幅回升。
目前全国煤炭库存有所减少，而自9月中旬开始，秦皇岛港煤价连续三周上涨，这为电煤价格向上抬升提供了极佳的契机。
(3)国内钢材价格在经过近10周的下跌过后，近期受大量抄底资金陆续入市的推动，沪钢出现企稳反弹，整体上在铁矿石涨价预期的影响下中长线将震荡走高。
中瑞金融：柔风
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