钢材期货迎来一轮反弹走势
本期导读：
市场回顾：钢材期货本周止跌反弹。螺纹钢1001 主力合约在3610 止跌反弹，周末收于3829，一周上涨219 元，涨幅6.07%；线材0912 主力合约在3480 止跌反弹，周末收于3611，一周上涨127 元，涨幅3.65%。
原因分析：从基本面看，主要是9 月经济数据较好及铁矿石预期涨价导致钢材期货价格止跌反弹。从技术分析看，此轮反弹幅度不会太大，螺纹钢1001 和线材0912 将分别在4200和4050 点受到MA60 线的压制。
后市预测：螺纹钢1001 反弹至4200 左右后，线材0912 反弹至4050 左右后，均将继续下行。
一、行情回顾：
钢材期货本周止跌反弹。10 月12 日，上海螺纹钢1001 主力合约在3610 止跌反弹，周末收于3829，一周上涨219 元，涨幅6.07%；线材0912 主力合约在3480 止跌反弹，周末收于3611，一周上涨127 元，涨幅3.65%。
二、因素分析：
1、基本面分析。
从基本面看，主要是9 月经济数据较好及铁矿石预期涨价导致钢材期货价格止跌反弹。具体如下：
(1)9 月新增贷款超预期增加，预示国家刺激经济投资势头不减。9 月份的新增贷款达到5167 亿元，远高于市场此前4000 亿元左右的预期。今年1—9 月份共计已增加人民币贷款8.67 万亿元。与此同时，M1、M2 增速双双刷新历史新高，达到了29.51%和29.31%。M1 增速继去年4 月份以来，时隔17 个月，再度超过M2 增速。9 月末外汇储备余额攀至22726 亿美元，再创新高。数据显示，9 月末，金融机构人民币各项贷款余额达39.04 万亿元，同比增长34.16%。据统计，9 月份的新增贷款主力仍然为居民户贷款，该月居民户共计新增贷款2915 亿元，其中中长期贷款2052 亿元，为年内次高。
而对该月新增贷款拖累最大的，仍然是票据的负增长。9 月份票据融资增加额为-3534亿元，为年内下跌最多的月份。M1 刷新历史新高，并再度超过M2 增速，说明经济回暖趋势确立，工业利润大幅增长。自从央行向市场传递出适度宽松货币政策保持不变，但会“动态微调”的信号后，7、8 两月的新增信贷维持在3000 亿至4000 亿元的水平。9月走高，预示国家刺激经济投资势头不减，自然利多。
(2)9 月全国财政收入同比增长33%，显示经济进一步转好。9 月份，全国财政收入5609.35 亿元，比去年同月增加1392.13 亿元，增长33%。其中，中央本级收入3010.41亿元，同比增长37.8%；地方本级收入2598.94 亿元，同比增长27.9%。本月收入增长较快，除经济企稳回升有关税收增长外，主要是受去年9 月收入基数较低以及成品油税费改革后消费税增收较多等因素的影响。
(3)明年机械工业产销增速有望达15%，钢材需求预期扩大。中国机械工业联合会执行副会长表示，明年机械工业预计总体将呈稳定发展之势，产销增速可达15%左右。
今年四季度，机械工业有望继续回升，预计全年产值和增加值增速将在12%以上，实现利润增速将在10%以上。机械工业主要消耗的原材料是钢材。
(4)铁矿石三巨头拟涨价30-35%：在本周即将展开的2010 年度全球铁矿石价格谈判上，三大巨头可能要求铁矿石价格大幅上涨30-35%。如果这个要求最终实现的话，2009 年铁矿石价格下降33%给全球钢企带来的“美好时光”将仅仅只持续一年。同时也将为中国希望在新一年铁矿石谈判中要求降价的愿望更难实现。
2、技术分析
从技术分析看，此轮反弹幅度不会太大，螺纹钢1001 和线材0912 将分别在4200和4050 点受到MA60 线的压制。
三、后市预期：
综合判断：螺纹钢1001 反弹至4200 左右后，将继续下行；线材0912 反弹至4050左右后，将继续下行。
中信建投期货研究发展部
贺建强
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