持续上行动能并不充足 天胶仍处震荡整理阶段(2)
但 1-7月期间中国橡胶产量较 2008年同期增加 55%。天然橡胶生产国协会预估中国在截至 2009年 7月一年里橡胶产量为 64.9 万吨。中国天然橡胶协会称，2009 年 8 月-10 月期间，中国天然橡胶产量料小幅增加 2.7%。
中国和斯里兰卡产量增加，在一定程度上，帮助缓解 2009 年全球供应大幅减少的压力。天然橡胶生产国协会表示，在截至 2009年 7月的年度预估中，全球天然橡胶供给预估较 2008年 1-12月供应量减少 4.6%至 948.27万吨。
(二)需求
图5：中国汽车销售情况
图6：全球汽车销售情况
从年初开始，一系列及时有力的政策利好密集出台。燃油税改革，汽车产业调整和振兴规划、购置税减半、汽车下乡、汽车报废补贴、汽车以旧换新等一系列鼓励汽车消费的政策相继推出。借助这一系列促进汽车工业发展的政策和我国对汽车的刚性需求，国内汽车销售一直独占世界鳌头，连续 7 个月产销数据世界第一。8 月份销量也出现淡季不淡的旺盛局面，8月份全国汽车销售 113.85万辆，自今年 3月份以来连续 6个月突破百万大关，同比增长 81.68%。多个汽车厂家和汽车品牌 8月销量创出月度新高，诸多企业已完成全年任务。1-8月份我国共销售汽车 831万辆，较去年同期增长了 28.45。中国汽车工业协会预计今年我国汽车销量将突破 1200万辆。
今年汽车业前 8 个月的良好发展态势与国家出台的有关促进政策密不可分，年底政策敏感期即将到来，政策走向将直接影响下半年及明年汽车工业的发展，相关人士呼吁：希望国家明年能够继续延续购置税减半等政策，并尽快落实《调整振兴规划》当中提到其它条款内容。相信我国汽车业未来将继续维持良好的发展势头。
全球来看，受政府推出的“旧车换现金”计划提振，8 月美国汽车市场暂时摆脱了低迷状况，美国和海外市场汽车销量均出现增长，福特汽车公司 8 月份销量大幅增长 17%，另外丰田汽车公司和本田汽车销量也出现增长。但是通用汽车公司、克莱斯勒集团和日产汽车等汽车生产商销量依然在下滑。
日本 8月(不包括 660cc迷你车在内)新车销量比去年同期增加 2.3%至 198265辆，高于上年同期的 193902辆，为 13个月来首度增长。据悉，增长的原因主要是得益于政府为刺激汽车需求而采取的税收减免和补贴措施。
欧洲 8 月份汽车销售仍较为乐观，法国、意大利等欧洲较大的国家都出现了不同程度的增长，据悉，这主要还是受益于政府的政策扶持。8月意大利新车注册数达到 84560辆，法国汽车制造商协会 9月 1日发布数据显示，法国 8 月新车注册量同比增 7%，高于 7 月 3.1%的增幅。据悉，法国新车销售的增长主要是受政府以旧换新补贴政策的支持。
8 月份欧洲乘用车销量为 82.91 万辆，同比增长 2.98%，欧洲汽车业受各国政府的推动，已经连续三个月出现同比的净增长，后市走势继续看好。
总体来看，目前全球汽车工业前景一片乐观，8 月份全球汽车销量为 404.65 万辆，同比增长了 17.07%，全球 1-8月份汽车销量累计为 3171.54万辆，同比由年初的 24%下滑至 6.94%，每个月的汽车销量累计数据以 2%
(三)贸易政策影响
9月11日，美国总统奥巴马决定，对从中国进口的所有小轿车和轻型卡车轮胎实施为期三年的惩罚性关税。此决定一经公布，可谓一石激起千层浪，搅乱了全球市场。期货市场、股票市场纷纷出现了异动。
美国对中国轮胎加征关税，短期内无疑会给中国轮胎行业带来比较大的冲击。当前国内轮胎本身就面临产能过剩，产品结构不合理的问题会直接凸显。尤其是现在正是需求恢复的阶段，上半年我国轮胎出口逐步好转，每个月的跌幅都在收窄，盈利水平也很不错，国内轮胎行业一直保持较高开工率，8月国内轮胎产量较去年同期增长22%至5861万条。现在却面临突如其来的外围市场压力。
近两年我国生产的轮胎40%用于出口，其中美国占据总出口量的1/3，轮胎行业相当依赖外围需求。据专家分析，如果中国对美轮胎出口量减少一半，国内将出现12%的轮胎库存积压，迫使中国企业压缩20%左右的生产能力。但是当前全球汽车行业明显复苏，轮胎行业持续增长的基础仍在。尽管国内面临产能调整的问题，甚至会对产量带来一些影响，但中长期向好的趋势不会改变。
其实在这之前，中国轮胎行业已经做好了两手准备，部分企业已经开始进行产品结构的调整，开发一些附加值高的产品，并且开始将目光转向世界其他地区的轮胎市场。我们认为中国轮胎的低成本，是其他国家很难竞争的，中国轮胎行业的未来仍然值得期待。
(四)IRSG报告解读
据IRSG的报告，截至6月份，全球天然橡胶产量同比减少7.4%，消费减少11.7%，库存增加7.1%。但有一个显著的变化是，自1月份以来库存/消费比逐渐下降，由0.15下降至0.08，是去年以来的最低值。而这一比值和天胶价格相关性很大。
图7：历年库存消费比与天胶价格走势
其中，泰国产量同比减少12.4%；印尼减少5.6%；马来西亚减少33.5%，而中国增加12.5%。
合成橡胶产量减少16.1%，消费减少18.8%，库存增加11.9%，库存/消费比为0.3，尽管今年以来有所下降，但与去年同期相比仍然高0.05。
此外，中国需求对全球天胶的消费起着决定性作用，尤其在今年，发达国家的消费普遍大幅下滑(表1)。
表1：2009年1~6月主要国家天胶消费与进口
而ANPRC的报告介绍了主要产胶国的生产状况，虽然统计数据与IRSG的有所差异，但基本的格局和趋势是一致的。
表2：2009年主要产胶国产量变化
以上的比较可以看出，东南亚国家减产的幅度大于年初的预计，而中国的产量增幅很大。截至6月份，全球天胶消费萎缩的幅度仍远大于产量减少，以中国为代表的发展中国家消费的增加，很大程度上抵消了欧美国家需求的大幅萎缩。但随着欧美汽车工业的复苏，目前这种局面应有改善，但是轮胎制造业逐渐转移到发展中国家这一趋势不会改变，未来中国在天胶消费领域的作用会越来越重要。
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