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　　市场焦点

　　本周回顾

　　国内假日期间，澳洲联储意外宣布加息25个基点，至3.25%。这一决定令市场倍感意外，这是澳洲自2008年3月以来首次加息，这也再次让人们看到全球经济开始复苏的曙光。澳洲的意外加息促使美元指数大幅下挫，跌至14个月新低。不过，美联储主席伯南克周四晚间表示，一旦经济有所改善，将准备收紧货币政策，并削减不断膨胀的资产规模。该消息让美元重拾信心，美指得以收复部分失地。美国供应管理学会上周5日公布的数据显示，9月份非制造业活动指数由8月份的48.4升至50.9，9月份商业活动/生产指数从8月份的51.3升至55.1。此外，澳洲联储的意外加息让市场看到了全球经济复苏的希望，受此影响，上周美股一路上涨，截至周五收于9864.94，收盘价创1年来新高。

　　受美元走强以及能源市场走弱的影响，同时技术形态的走坏影响了糖价的走势，在国际糖价跌破60日均线支撑位后引发大量的抛压盘，周五ICE糖市原糖期货价格再次暴跌，其中1003期约暴跌130个点，收于21.24美分/磅，跌幅达到了5.77%。10月合约以接近前期高点的高价摘牌，其摘牌交割80万吨原糖。10月合约交割以后国际糖价走势急转直下，3月合约无力延续9月底的强劲走势，反而在多头的平仓压力下不断下滑，截至9日累计跌幅达4.15美分，跌幅高达16.6%。从基本面来看，虽然天气反常导致印度食糖大幅减产、墨西哥的食糖产量低于预期、巴西生产滞后等因素继续对糖市形成支撑，但眼下市场已消化了所有基本面的利多消息。据交易所公布的数据，截至10月6日，ICE糖市的持仓总量减少13434手，减至771265手。其中，非商业性多头持仓增加4240手，增至231698手；空头减少7399手，减至34153手。

　　由于国庆假日期间国际糖价暴跌的影响，节后第一个交易日郑糖大幅下挫，成交量继续萎缩，日内维持窄幅波动，市场交投清淡，1005合约最终收于4573，下跌84点，跌幅为1.8%。

　　现货市场方面，南宁集团报价4300元/吨，较节前上调40元/吨；柳州集团报价4250元/吨，持稳；与此相反，各产区商家纷纷下调报价。此外，新疆少量新糖开始上市，报价4100-4120元/吨。产销区成交普遍显得清淡。

　　市场分析

　　一、九月糖市产销数据分析：

　　从广西糖协获悉，截至9月底，广西累计销糖758.7万吨，同比减少75.57万吨，产销率为99.44%，同比增加10.42%。其中9月单月销糖29.26万吨，与上榨季同期的65万吨相比减少35.74万吨。截至9月底，广西仅剩工业库存4.3万吨，同比上榨季的102.73减少98.43万吨。

　　从广东糖协获悉，截至9月底，广东共销售食糖105.07万吨，同比上榨季减少17.61万吨，产销率99.2%，目前仅剩库存8000吨，其中6000吨为湛江糖。

　　从云南糖协获悉，截至9月底，云南累计销糖199.41万吨，同比增加3.62万吨，产销率为89.21%，同比降低1.32%。其中9月单月销糖20.42万吨，目前库存为24.12万吨。

　　从福建糖协获悉，截至9月底，福建省累计销售食糖53736吨，产销率91.22%，目前仅剩工业库存4237万吨。

　　单就广西产销情况来说，与8月份87.14万吨的销量而言，9月份29.26万吨的销量，环比大幅萎缩了66%。从其他产区销糖情况来看，也没有预期中的那么乐观。尽管目前产区库存薄弱，但有几点我们不得不考虑。首先，期货、几个批发市场仍存在大量的套保实盘。截至10月9日，郑商所白糖仓单数量为18235张，有效预报3604张，随着新糖逐渐上市，盘面上的糖也会慢慢流入到市场中来。由此看来，后期的库存压力仍不容小觑。其次，国储抛糖利剑仍悬在半空。国家在2008年1月共收储的28.25万吨白糖越来越临近最后的保质期，随着新糖的逐步上市，后期抛储的压力也越来越大。从目前总的形势来看，本榨季并不怎么“缺糖”，供需偏向紧平衡。

　　二、后期糖价走势分析：

　　现货市场方面，与疲弱的期货盘面相比，现货市场显得尤为坚挺，南方大部分产区报价依然维持在4200元/吨左右。本周末，广西南宁集团报价4270元/吨，中间商报价4150元/吨下调50元/吨；柳州集团报价4250元/吨，持稳；中间商报价4125元/吨，持稳；云南昆明商家报价4050元/吨，下调20元/吨。

　　批发市场方面，昆商市场各订货月份价格加速重挫全线大幅下跌，整体走势跳空低开低走振荡下挫尾市跌幅扩大。收市时各月份的跌幅达到63-120元，远月的跌幅较大局面呈近强远弱分化。各月份成交量全部都明显放大，总成交量放大了近一倍半。市场内看跌气氛较浓，大量买订货恐慌卖转出脱成为下跌的主要动力，远月继续有新买订货抄低介入及跟跌抛卖。

　　国际市场方面，由于缺乏利好的进一步支撑，加之国际糖价技术形态进一步走坏，糖价在跌破60日均线重要支撑位后大幅下挫，后期仍有进一步回调的可能。

　　随着8、9月份销糖旺季的结束，08/09榨季已接近尾声，目前已进入新旧榨季接替时机。随着9月份产销数据的出炉，08/09榨季产销状况也逐渐明朗化，北方甜菜糖开始逐步进入市场，糖市并没有预期中的那么缺糖，国际糖价也失去了往日的“雄风”。综合分析来看，国内糖价在失去利好产销数据、干旱以及国际糖价等利多因素的支撑后，目前并不存在支撑糖价再次大幅上涨的利多因素，后期回调的压力正逐步凸显出来。

　　下周展望

　　受上周五国际糖价的暴跌，下周郑糖将很有可能失守60日均线支撑，向下探至4500、4400整数点关口的支撑，回到前期的起涨点，但下跌空间有限。

　　图一：白糖产销数据图

　　图二：食糖现货价格走势图