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　　沪燃油主力

　　沪燃油在围绕4000点震荡多日后，本周受原油大幅下滑拖累，连续下探，主力0912合约截至周五收盘在3800附近。

　　新加坡燃油本周跟随原油大幅下挫，虽基本面仍保持较好，180CST燃油从近440美元/吨下跌至420美元/吨。

　　截至2009年9月23日的一周，新加坡轻质馏份油库存增加66.6万桶，库存量为974.3万桶；新加坡中质馏份油库存增加12.5万桶，库存量为1,476万桶。同期，重质燃料油库存减少32万桶，库存量为2,008万桶。

　　原油在70美元/桶震荡多日后，本周美元的企稳令原油失去支撑而大幅下滑，沪燃油则继续紧跟原油走势下跌至3800元/吨一线。综合近期库存数据看，原油库存在连续5周减少后大幅增加，而汽油库存则在6周减少后接连3周上升，此外，馏分油及取暖油库存则持续增加，炼厂开工率下降，这些都证明了目前汽油消费旺季已经过去，目前处于两个消费旺季之间的过渡期，预计在近几周EIA的库存数据不太乐观，这将对原油形成打压，预计原油短期内上行的空间不会太大，但连续下跌后也基本释放了市场对于需求减弱的忧虑心态，预计原油之后再继续大幅回调的可能性不大，将在60～65美元/桶之间企稳反弹，沪燃油在3800以下空间有限，密切关注多单入场的时机。

　　北京中期研究所

　　陈越强