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　　一周行情回顾

　　NYMEX 10月原油

　　LLDPE 0911合约  

　　PVC 0911合约

　　国际原油：受美元在近期下跌后的反弹影响，本周五NYMEX原油期货结算价收盘温和走低，10月轻质低硫原油期货结算价跌43美分，至每桶72.04美元，该合约本周累计上涨2.75美元，涨幅4%，接近两月来交易区间65-75美元的高端。本周5个交易日国际油价依旧未走出震荡区间，但价格又回到72美元上方。从技术面看，均线相互纠结还看不出未来方向，行情反复可能还将持续。尽管本周公布的零售业及新屋开工数据都偏好，但是原油高库存仍压制住油价的上涨。受炼油厂季节性检修和利润率疲弱影响，美国炼油厂的原油需求料将大幅下降，这也将对油价造成新的打击。

　　LLDPE：本周5个交易日国内塑料走势很弱，前4个交易日价格还基本维持在10000元上方，最后一个交易日价格跌破10000后直线下滑，截至收盘价格都没有回旋余地。本周国际原油的涨幅也仅仅影响到国内塑料的开盘价格，前4个交易日价格都是高开的，可盘中的表现差强人意。从技术面看，目前国内塑料完全是一个空头格局，周末收至10000关口下方，未来下方就很难找到坚实的支撑。从周线看塑料目前也正面临着调整，下方可能的支撑位在9550附近。

　　PVC：本周国内PVC在周一跳空低开后价格就维持在6600-6800之间震荡，走势还是偏弱。从整体形态看PVC已经完全脱离了前期比较坚实6800-7000的平台，价格紧贴5日均线下滑，未来很难找到强烈支撑。

　　市场分析

　　美国商务部本周四公布，经季节性因素调整后8月份新屋开工数较前月增长1.5%，折合成年率为598000套，8月份建筑许可也出现增长。7月份新屋开工数修正至下降0.2%，折合成年率为589000套。8月份新屋开工数较上年同期下降29.6%，但是下滑速度放缓。本周公布的美国8月份工业产值较7月份增加0.8%，也好于预期水平。另外，巴菲特还表示美国经济已经度过了关键时刻，虽然并没有反弹，但经济已经好转。他说，他预计经济不会出现二次衰退，已经出现了一些企稳迹象。他还具体提到住宅房地产领域的最糟糕时期已经过去，但商业房地产的影响还没有显现出来。他说，美国经济正在摆脱衰退，没有理由担心情况会比他三个月前预想的更加糟糕。正是由于数据都朝着经济复苏的方向发展，加之巴菲特对目前经济状况的言论鼓舞了市场，本周原油价格从70美元下方又重新站上了72美元附近。然而，唯一压制油价上涨的就是其库存状况还保持高位，未来库存状况还没有起色，那么油价要走出震荡格局是相当困难的。

　　本周国际油价自68美元附近上涨至72美元附近，但是对国内化工产品的影响仅仅是隔天的开盘价而已，这足以说明国内化工产品自身的基本面太弱。截至周末，中国塑料价格指数为944.86点，较上周五下跌29.29点。中塑现货指数为1011.47点，较上周五下跌9.92点。上游价格方面，亚洲乙烯收盘951美元/吨CFR东北亚和1051美元/吨CFR东南亚，较上周有40美元左右的下滑。

　　PVC：国庆假期临近，在订单情况不佳的情况下下游厂家出现大量备货的可能性已经不大，市场报价要取得明显的上涨将面临较大的阻力。现货方面，截至本周末国内PVC市场横盘整理为主，部分上游厂家陆续上调报价以刺激市场的节前备货行为还暂未出现明显效果，市场价格也继续以稳定为主，电石法五型主流报价在6550-6650元/吨之间，乙烯法报价在6650-6900元/吨。下游商家无动于衷的表现打击了市场人士的信心。

　　近几年国内PVC产业正面临着产能盲目扩张困境，数据显示2003年产能只有523万吨，但到了2008年大幅上升至1581万吨，产能增加了2倍。然而，2008年全球金融危机以来国内消费也出现了萎缩，2008年表观消费仅为927万吨，产能出现654万吨的过剩。2009年以后产能还在增加，其中平煤神马2009年9月份将增加30万吨，2009年年底陕西北元将增加20万吨，而新疆中泰将增加195万吨的产能。根据中国氯碱工业协会的预计：2009年预计PVC的开工率只有50%，闲置企业将达到17家，产能过剩加剧。这就是为何到了PVC消费旺季的时候却没有见需求旺盛出现的原因。

　　LLDPE：本周华南市场价格维持平稳，但是成交较为低迷，中间商与下游工厂态度较为谨慎，成交仍未放量。另外，茂名、广州7042型号近期开单较少，价格有所报高，商家考虑到上次结算价格较高，多低价不愿再出，因此高价成交一般，线性主流报价继续走软，主流成交在10100-10250元/吨。在国际经济还没有完全恢复前，外需环境也未真正改善，这直接导致需求不旺的局面延续，本应消费旺季的冷遇让我们看到了外部经济环境对国内塑料价格的影响。中国海关总署9月11日公布的初步数据显示，2009年8月中国塑料制品出口量为55.8万吨，2009年1月至8月累计出口量为422.1万吨，较2008年同期的492.1万吨下降14.2%。出口下滑拖累塑料价格，而近期下游需求维持疲软同样也压制了其价格。虽然国庆长假临近，但是下游方面备货现象鲜见，原油的反复无常更加令下游企业不敢轻易囤货，目前下游企业操作谨慎，纷纷观望原油走势及石化结算价格，但由于订单难有增多，因此成交情况难以出现转机。

　　后市展望

　　我们回顾了国际原油及国内化工产品的价格走势及因素，概括的讲虽然全球经济正在复苏进程中，但下游的需求不会很快恢复。原油的高库存反应了此情况，国内化工产品也同样面临如此问题。随着十一长假的临近，国内多数中间商都积极出货，进行低仓操作为主，但下游厂家并无明显的备货意向，整体观望气氛浓厚，短期市场难有好的表现。尤其国内烧碱行业面临严重产能过剩局面，价格在旺季却无法体现。从技术上看国内两个化工品种完全进入下行通道，预计节前市场价格大幅波动的可能性较小，价格以震荡偏弱为主。

　　数据汇总

　　美国商业原油库存减少470万桶，成品油库存增加