丁瑜

　　随着金价破千的消息传来，神经脆弱的股民老张似乎也在闪闪发光的金条上找到了新的希望。

　　过去若干年间，除了让他欢喜让他愁的股市之外，他一直固执地买入各种各样的实物黄金，虽然总量并不大，而且目前为止也没有为他带来任何实质性的收益，但是老张就是很享受这种手握真金白银的感觉。“不过现在不一样了，那些以前怀疑我的亲戚朋友们也对我刮目相看了。”

　　也许是对经济前景不看好，也许是出于对通货膨胀的担忧，也许是难以承受股市的大起大落，越来越多的人开始加入“淘金”大军。世界黄金协会的报告中有这样一组“激动人心”的数字：2009年一季度全球黄金需求继续大幅上涨38%，为1016吨，其中投资性需求较去年一季度猛增了248%，达596吨。有分析称，今年黄金销售依然会火爆。

　　然而就像对其他投资品种一样，对黄金投资也要全面看待。上海帆茂投资管理有限公司总经理黄立伟认为：“投资黄金取决于方式，纸黄金和实物黄金的投资属于偏防守的投资，而投资于高杠杆的黄金期货则属于比较激进的投资方式了。”

　　在上海黄金交易所的网站上有这样一个调查，关于个人投资黄金选择哪种渠道，结果显示，有34.5%的参与投票者喜欢投资交易所小金条，20.9%的人喜欢购买品牌金条，38.3%的人则更倾向于纸黄金。

　　无论采取哪种投资方式，仅仅持有黄金也有费用和风险。除了手续费之外，如果购买实物黄金到一定数额，而出于安全考虑你又不想存放在家里的话，那么你需要为银行的保险柜支付一笔费用。另外，如果黄金市场发生逆转，那么这也将是更大的风险。

　　还有一种风险就是投资收益。黄金没有利息，也没有分红，它的收益全靠价格的上涨。有分析指出，黄金只有在经济比较糟糕的时候才会表现抢眼，而在其他时候却没那么好。有数据为证，过去40年，黄金的年均回报率是8.4%，而标普500指数的回报率为9.1%。

　　“黄金的投资效果是最差的，不过如果把它作为一种消费的话又是最好的消费。”黄立伟说。他建议，1000万元以上的高资产人士可以将资产的15%放在流动性好的现金篮子里，其中可以将30%以黄金的形式存放。而对于一般资产在100万元左右的普通人来说，现金管理的比重要提高至总资产的30%~50%，黄金的份额仍然可以占到现金管理的30%，也就是总资产的9%~15%。

　　尽管历史证明只依靠黄金来抵御通货膨胀收效甚微，不过在你的资产组合里适当地配置一些也许并不是个坏主意。

　　看到在银行工作的一个朋友的签名很有趣：是金子总会发光，是银子总会花光。也许，金子和“银子”的最大区别就在于它在通胀到来时不会被其轻易蚕食和“花光”吧。