文华财经(编辑 那娜）--本周美豆因缺少霜冻威胁而增产预期强烈，市场调研机构对美豆单产和总产的预期普遍高于美国农业部8月份预估数据，美豆实现创纪录产量的可能性大增成为压制美豆上行的重要阻力。国内豆粕市场受美豆弱势拖累，上行动能仍显不足。本周大连豆粕期货呈现止跌反弹，冲高回落，低位盘整走势，美国农业部新月度报告出台前，出于回避报告风险的需要，多空双方均显谨慎。本周M1005豆粕收盘价为2746元/吨，较上周下跌12元/吨，持仓量为100.7万手，较上周增加18898手。

　　 北半球大豆临近收割季节，市场前期普遍担忧的早霜迟迟没有发生，天气预报显示未来10天左右美豆作物区气温处于正常偏高水平，早霜发生的概率较小。据美国农业部公布的最新作物进度报告显示，截至9月6日美国大豆作物优良率为68%，较前一周下降1个百分点，去年同期为57%；作物落叶率为7%，而去年同期及过去五年平均分别为9%、18%。美豆落叶率明显低于常年水平，显示目前美豆生长进度滞后，市场对霜冻的关注仍在继续。美国农业部将于周五发布新的月度供需报告，分析师平均预测的美豆产量和单产数据分别为3.256亿蒲和42.4蒲/英亩，而美国农业部8月份的预估值分别为3.199亿蒲和41.7蒲/英亩。从目前市场预期看，美国农业部在本月报告中上调相关数据的可能性较大。一旦美豆实现创纪录产量，整个豆类市场的供给环境将大幅改善，豆类期价上行的压力将更加明显。

　　 本周国储进行第8次大豆拍卖，从成交的情况看，内蒙古无成交，吉林成交8700吨，黑龙江成交2.06万吨，成交率占本次49.79万吨拍卖量的5.88%，本次大豆拍卖成交率较前几次出现较大提高。目前东北地区大豆现货稀缺，豆油和豆粕节前需求量放大带动油厂压榨利润好转。国家为避免政策打压新豆价格，前期油厂呼声很大的补贴政策看来无望，尽管目前美豆指引的市场前景并不乐观，油厂为把握节前市场节奏，开工意愿提升，参与国储竞价热情有所提高。美豆持续弱势带动大豆进口成本回落，本周国内豆粕现货市场呈现振荡企稳走势，节前需求旺盛是现货市场表现出较强抗跌性的重要原因。9-10月份国内大豆进口量减少，油厂加大远期销售，市场出现局部现货供应紧张局面，但美豆产量增加导致的宽松供应局面仍是现货上涨的阻力。国内养殖市场有序恢复，猪肉价格连续处于回升走势，节前有望继续稳中有升。生猪盈利水平普遍好转，肉鸡和鸡蛋价格延续偏强走势，北方玉米作物区旱情严重带动玉米价格上扬，国储玉米拍卖成交火爆，有望带动其他饲料价格上行。整体来看，豆粕现货市场在节前的振荡偏强局面仍有望延续。

　　 美豆在月度报告前持续低位徘徊，增产压力令主力合约仍在测试900美分的支撑力度。国内豆类市场利多匮乏，国储抛压不减，连豆持续低位振荡等待指引。尽管市场对报告存有利空预期，但目前整体复苏的经济环境和弱势美元以及工业品振荡偏强走势仍会对豆类形成较强支撑，建议投资者关注市场对于美国农业部新月度报告的反应，前期豆粕空单要注意止盈，市场消化完报告影响后，M1005豆粕长线多单仍可逢低入场。

　　（天琪期货--于瑞光）