铜锌：LME铜锌继续回调，受自身基本面影响

    LME三个月铜合约

     2009年9月9日 开盘价 最高价 最低价 收盘价 6475 6510 6362 6380 成交量 持仓量 涨跌 幅度 97870 255150 -80 -1.24%

    LME三个月锌合约

     2009年9月9日 开盘价 最高价 最低价 收盘价 1980 2000 1954 1975 成交量 持仓量 涨跌 幅度 45316 104696 0 -%

    要点：

    1、美股周四连续第5个交易日上扬，新国债成功发行增强了投资者对经济复苏的信心。机构分析师表示，尽管昨天美联储的经济景气状况褐皮书对未来经济前景评价不高，但昨天股市依旧上涨，原因这可能意味着美联储将在一段时间内继续维持现有货币政策。 盖特纳在国会表示，财政政策已从挽救经济逐步过渡过为经济成长做好准备。他还指出，银行已不再需要额外救助资金，因此这部分应急准备金可从预算中去除。 劳工部表示上周首次申请失业救济人数下降至55万人，持续领取失业救济人数减少15.9万人，至609万人，创自4月初以来新低。分析师此前预计首次申请失业救济人数降至56万人。 七月份贸易赤字上升至320亿美元，高于预期，已连续两个月上升。 周四海外股市中，亚洲股市强劲上扬，日经225指数上涨了2%，韩国首尔综合指数上涨了2.3%。 欧洲股市盘中走低，英国富时100指数下跌了0.7%，重新回到5000点关口之下。

    2、尽管周边市场，美国股市、美元指数、原油等均出现对金属市场有利的走势，但昨日的LME铜锌却没有上涨，相反出现较大跌幅的调整，近期库存、贴水、持仓等基本面偏空以及昨日中国铅产量没有下降的报导对金属价格的压力得到释放。尤其锌受到铅大跌近13%的拖累，跌幅较深。

    3、昨日LME铜库存仅增长770吨，不足以对价格构成直接打压，现货贴水却明显扩大6美元，铜价受到了一段时间来库存增长、贴水的积累效应影响，而锌的库存继续小幅下降，主要受到关于中国铅产量没有收到产能压缩的影响所致。

    4、报导援引一大型铅锌企业经理表示，并不担心锌，锌冶炼要比铅小的多。还有安泰科分析师表示近期关停锌厂的可能性较小，此外称中国今年铅产量位314万吨，高于预估的287万吨消费量，意味今年中国今年的铅产能过剩27万吨，且在2010年产量进一步增长10%，而需求仅同比增长6%，产量过剩进一步扩大。（祥见附）

    5、尽管本周央行净投放了50亿，但是昨日央行还是进行了500亿的正回购，对市场供应还是保持了紧缩的态势。

    6、技术上，铜价仍在区间震荡内。锌价则跌穿了前期顶部，使得上行的冲击力被破坏，但仍不能确定是否反转，中长期操作上保持上涨调整的概念，未来如果有效跌穿14700-15000区间则多单应止损出局。否则，逢低买入。

    近期操作建议 短期：铜日内短多，锌短多。 中长期：铜观望，锌买入。

    附：

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