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　　自8月中旬以来，PVC历经了两波幅度较大的下跌，期货价格也从最高8000元跌至6900元附近。短短不到20个交易日，PVC每吨下跌了1100元，跌幅达13.7%。在经历了过山车行情后，PVC又回到了前期平台整理，并且有跌破这个平台支撑的迹象。那么，这个平台是否真的不堪一击，若有效击破这个平台之后，PVC是否再走出一个大幅回落的行情呢？我们就从基本面上进行分析，尝试着找出我们想要的答案。

　　我们先来看一下现货市场的情况。

　　相对于暴涨暴跌的期货价格来说，PVC的现货价格可以说非常稳定，波动很小。8月份基本在6630——6800元之间震荡。那么，PVC的现货价格为什么会如此稳定的。我们可以结合上、下游的基本情况，探寻一下其中的原因。

　　我国的PVC70%以上是用电石法生产的，我们就先看一下电石吧。2009年8月份，电石价格非常平稳，基本维持在2850一线运行，基本没有涨跌。再很上看，五、六月、7月份的价格波动幅度也均较小。结合历史价格来看，去年8月份电石价格有一个高点在4700左右。经过近一年的回落，目前电石价格正处于历史低位，国际、国内煤炭行业均有回暖迹象，全球经济正缓慢回升也是市场人士的普遍共识，因此，后市电石价格易涨难跌。原料价格坚挺，将对PVC的成本构成一定的支撑。

　　我们来看一下原油的走势吧。由于国外的PVC多采用乙烯法生产，因此，原油的走势也不可忽视。8月份以来，由于欧、美各国公布的数据良莠不齐，原油屡次冲击76美元关口均无功而返。令市场人士的信心大受打击，8月下旬，原油开如震荡回落。目前在70美元一线已连收四根小十字星，显示目前市场上，多空分岐较大，后市是继续回落，还是经整理后缓步回升，对国际PVC市场也有着较大的影响。结合国际大环境来看，笔者认为原油大幅回落的可能性较小。理由有二。仅管近期欧、美各国公布的数据时好时坏，但总体上还是倾向于缓步走好的，全球经济正在筑底是市场人士的普遍共识。在这种情况下，美元避险的功能将受到很大的抑制，而原油的价格则会受到支撑。我认为后市原油继续大幅回落的可能性不大。若原油走稳，则对乙烯法PVC也将产生一定的成本支撑。

　　我们再来看一看大环境吧。出于某种原因，政府对房地产的政策有了一点调控，尤其是二套房贷政策收紧，将在一定程度上对房地产行业形成冲击，由此部分投资者认为房地产行业将再次走软。但如果从大方向来看，则不尽然。我们都知道，以前，我国的经济靠三匹马拉动(投资、消费和出口)。现如今受全球金融危机影响，预计发达国家的消费模式将有所转变，由之前的超前消费慢慢转为减少消费，增加储蓄。美国更为明显。那么，在这种消费模式面前，我国的出口要想在短时间内重新进入快速增长的行列，恐怕难度很大，因此，出口“这匹马”预计在短时间内应难有作用。剩下的两匹马责任就更大了。而房地产行业的涉及行业非常多，(大约有70个)，保证房地产行业的稳定及合理发展不但能很大程度的拉动内需，也是在金融危机后拉动国内投资的一个重要项目。因此，笔者认为，在第四季度，我国的房地产行业会保持一个稳定且合理的发展水平，不会出现大的动荡。这也令PVC的需求得到一定的保障。从而对其价格形成一定的支撑。

　　技术上看，PVC在6800—6900的狭小区间内横盘蓄势了30个交易日，显示此价位市场人士普遍可以接受，将对PVC的价格产生极强的支撑。近期由于资金撤离而导致的大幅回落虽然有跌破这个平台的迹象，但由于PVC的原材料价格坚挺，刚性需求仍在，且目前价格处于历史低位。因此，笔者认为PVC大幅回落的空间并不大，后市有望进入宽幅震荡格局。投资者可以高抛低吸的操作思路为主，在此位置上不建议投资者重仓追空。

　　中瑞金融：风无痕