文华财经(编辑 李志伟)--今天，郑州TA910收盘价下跌268至7162，跌停。现货市场跌势明显，中纤PTA价格指数下跌300至7300元/吨。

　　 投资者对美国经济快速复苏的信心减弱，美元因被视为安全资产而暂时走稳，隔夜NYMEX原油继续走低，加上将迎来季节性需求减少，油价难以快速大幅上涨，但世界经济正处于复苏的边缘，欧佩克石油部长级会议即将在9月9日召开，油价继续稳定于每桶65-75美元附近的可能性较大。

　　 石脑油和PX价格下挫，MX与PX之间的价差已缩小至157美元/吨，低于170-180美元/吨的正常范围，后市PX下跌空间有限。但按当前的PX价格计算，PTA生产成本仅在6420元/吨附近，面对丰厚的生产利润，近期国内PTA装置开工率一直高居90%左右。

　　 需求方面，今天江浙地区聚酯产品继续下跌。进入9月份后，纺织、服装出口出口金额往往会出现季节性下滑。另外，前期部分纺织类企业提前购入了四季度的生产原料，这也给PTA需求带来了隐忧。近期，聚酯产品库存持续小幅上升，一旦其成本转嫁通道不畅，必然向上挤压PTA的高额利润。按中纤PTA指数计算，近期的涤纶短纤的生产已经接近于零利润状态，这与PTA生产的高利润空间形成鲜明对比。

　　 总体来看，上游成本或将趋稳、社会库存低、交割库库存低等因素给PTA带来支撑，但纺织行业的产销旺季能否完全重现依然不能确定，短期内PTA陷入调整状态。

　　 操作上，前期空单可继续谨慎持有；若期价重返40日均线之上，则应考虑暂时退出止赢。前期我们推荐的“买燃料油抛PTA”、“买LLDPE抛PTA”的套利组合目前趋势依旧良好，仍可尝试性介入。

　　 （苏物期货投资研究部 陆辉）