文华财经(编辑 黄丹)--今天，郑州TA910收盘价下跌116至7430，继续处于40日均线之下，MACD指标与RSI指标仍处弱势区域。现货市场看淡心态浓重，中纤PTA价格指数下跌50至7600元/吨。

　　市场担心银行信贷的收缩和政府刺激政策的减弱将使中国经济增长放慢，隔夜NYMEX原油大幅下挫，加上将迎来季节性需求减少，油价难以快速大幅上涨，但世界经济正处于复苏的边缘，欧佩克石油部长级会议即将在9月9日召开，油价继续稳定于每桶65-75美元附近的可能性较大。

　　MX与PX之间的价差已缩小至178美元/吨，处于170-180美元/吨的正常范围，后市下跌空间有限。但按当前的PX价格计算，PTA生产成本仅在6700元/吨附近，面对丰厚的生产利润，近期国内PTA装置开工率一直高居90%左右。

　　需求方面，今天江浙地区聚酯产品继续下跌。进入9月份后，纺织、服装出口出口金额往往会出现季节性下滑。另外，前期部分纺织类企业提前购入了四季度的生产原料，这也给PTA需求带来了隐忧。后期一旦聚酯企业的成本转嫁通道不畅，必然向上挤压PTA的高额利润。按中纤PTA指数计算，近期的涤纶短纤的生产已经接近于零利润状态，这与PTA生产的高利润空间形成鲜明对比。

　　总体来看，上游成本趋稳、社会库存低、交割库库存低等因素给PTA带来支撑，但纺织行业的产销旺季能否完全重现依然不能确定，短期内PTA将陷入调整状态。

　　操作上，前期空单可继续谨慎持有；若期价重返40日均线之上，则应考虑暂时退出止赢。前期我们推荐的“买燃料油抛PTA”、“买LLDPE抛PTA”的套利组合目前趋势依旧良好，仍可尝试性介入。（苏物期货投资研究部 陆辉）