本周消息面概述

　　供应面：Oil Movements周四表示，未计入安哥拉和厄瓜多尔的石油输出国组织(OPEC)各成员国，在截至8月8日的四周内，石油日均出口料减少39万桶。根据Oil Movements最新数据，OPEC-11国成员每日海运原油出口料减至2239万桶，截至7月11日止四周日均出口量为2278万桶。

　　需求面：  据纽约7月22日消息，美国能源资料协会(EIA)周三公布的数据显示，上周美国原油库存下滑，因原油进口量下滑，但当周馏分油库存小幅增加至25年新高。EIA数据显示，截至7月17日当周，美国原油库存减少180万桶至3.427亿桶，之前市场预估为减少210万桶。美国当周炼厂产能利用率下滑2.1个百分点至85.8%，之前市场预估为下滑0.4个百分点。

　　宏观经济数据：美国5月房价按月升0.9%；美国6月成屋销售增长3.6%，年率为489万户，预估为484万户，5月年率修正後为472万户。

　　PTA现货情况：PTA进口现货市场价格走高，卖家拉涨意向坚挺，持货方报盘在880元/吨附近，商谈意向在870-878美元/吨，成交稀少。

　　一周行情回顾

　　NYMEX 8月原油期货日线图

　　PTA 0909合约日线图

　　国际原油：由于市场乐观地预计到年底时石油需求将开始复苏，原油期货周五收于三周高点，NYMEX-9月轻质低硫原油期货结算价上涨89美分，至每桶68.05美元，涨幅1.3%，延续了7月14日以来的升势。自今年2月触及每桶略低于34美元的底部后，国际油价到6月底虽然几经反复，但最终累计回升约100%。在经过为期4个月的上涨后，国际油价从8个月来最高价位跌落了20%，截至7月10日的一周，美国原油期货下跌了11%，这是1月份以来油价最大的单周跌幅。短期国际油价下跌是受累当时公布的美国和欧洲的就业数据不佳。然而，自7月15日开始，国际油价又出现反弹，截至7月24日，由于近期公布的多家大型企业二季度业绩超出预期，国际油价连续多个交易日上涨，重新回至68美元/桶左右。短短7个工作日，原油价格轻松上涨了10%左右。

　　原油自58美元附近反弹实属正常，随着经济衰退程度的缓解，消费支出不断上升，制造商发货量将持续增加，进而推动公路和海上运输对汽柴油的需求。一些预计全球经济将从今年晚些时候开始复苏，并引发燃油需求上升的投资者争相买进原油和成品油期货。买盘规模增大还与柴油需求上升预期有关，因为柴油与工业制造和消费支出关系更为密切。多数市场参与者认为，随着美国东北部地区对冬季取暖油需求的持续上升，柴油消费量将逐步增加。在等待石油需求改善的明确信号的同时，投资者还通过股票市场走势来判断世界经济的未来发展趋势。

　　另外，从供应角度看，交易商预期炼厂将进一步减少加工率，加上美国炼厂故障以及纽约港供应紧张，推高汽油期货，从而连锁反应到原油身上。能源部公布的数据显示，上周美国炼厂产能利用率重挫2%至85.8%。目前水平与近5年同期均值差距再次被扩大至6.01%，炼厂开工率下滑明显可以说明市场需求有限，但同时也可以被市场预期未来供应将减少。综上所诉归根到底是市场对未来的一种预期，这种预期发生效应到具体的商品价格上，市场才会出现波动。

　　据CFTC最新统计，截至7月21日当周NYMEX基金多头持仓减少2384手，空头增加11555手；商业持仓多空双方都下降，其中多头减少幅度略逊于空头。当周的变化停止了净多单快速下降的局面，给予油价止跌企稳，并在之后形成反弹创造了有力的条件。相信后期美国商品期货交易委员会(CFTC)限制期货投机行为的政策将继续限制市场投机头寸的活动，从而会起到限制波动、稳定价格的作用。

　　PTA：本周国内PTA走势可谓非常强势，本周五PTA909合约收盘于7492元，较上周五收盘价抬高252元，同比涨幅为3.18%。从技术面看，本周前3个交易日价格K线仍处在震荡区间，虽然周二盘中早先价格一度上拉接近至前个高点，但是尾盘却没有守住阵地。周三一根阳线也不足以说明什么，直至周四的大阳线出现，价格一举突破前期高点并且一天交易价格非常稳健，没有过多的震荡，我们说多头占据优势。周五的价格表现更是验证了前一个交易日的多头表现。

　　我们来了解一下PTA基本面情况：6月份我国化纤产量达到246.5万吨，同比增加22.5%，5月份我国化纤产能同比增加20.5%，数据显示的结果说明PTA下游需求逐步好转。受此提振，国内PTA企业利润丰厚。从6月PX的1000美元/吨左右的合同结算价及近日埃克森美孚给出的960美元/吨CFR，亚洲的7月合同结算价以及6月以来的PX现货价格来看，国内PTA的成本大致在6500元/吨一线，与PTA销售价格对比，PTA企业利润在500元/吨以上。在利润的推动下，PTA企业有提升装置开工率的意愿，目前国内PTA工厂运行负荷高至92%，而且PTA生产商库存压力并不大，短期PTA负荷仍可能保持在高位，后期PTA的供应量会随着高开工率而快速增长，进而给市场带来一定压力。上周国内已经由两套PTA装置结束检修开工，分别是宁波一套80万吨装置、珠海一套50万吨装置，短期PTA供应有增加趋势。当然也有可能由于PTA下游需求较旺，增加的供应可能为市场所消耗。另外，由于产地证的问题，导致目前多数韩产PTA不能执行亚太贸易协定6%的关税，改为执行6.5%的普通关税，导致来自韩国的PTA进口成本上提了50元/吨左右，对于价格构成一定的支撑。同时上游国际原油价格大幅收涨以及PX价格持续稳定运行，对于PTA价格构成一定支撑。

　　目前PTA下游聚酯产业开工负荷在75%左右，对PTA直接需求较为乐观，加上原料对二甲苯价格维持高位，对PTA市场行情提供一定的支撑作用。江浙一带涤丝重心继续下调，部分工厂报价下调100-200元/吨左右，多数品种报价稳定实但际成交有适度优惠促销，市场观望气氛增浓，销售明显疲软。从纺织出口数据来看，上半年纺织品服装出口下降，但降幅小于全国货物贸易整体出口降幅。6月出口小幅反弹，其中服装出口环比增长迅速，出口活跃度提升。这些超出了大部分人的预期，也揭示了前期一直令人疑惑的在纺织需求淡季为何下游的开工率一直保持稳定的原因。

　　LLDPE：本周国内塑料909合约价格周一大涨后周二又跌回上周五的价位，之后3个交易日慢慢向上攀升，截至本周五收盘价持平于本周一收盘水平，周二的失地被收复。从技术面看塑料价格塑料价格一直沿着前期支撑线与压力线之间震荡向前走，低点逐步抬高，但是震荡区间变小，本周最高与最低价格之间仅仅相差300元左右。顺德PE市场今日LDPE价格略有报高50-100元/吨，昨日中石化华南公司上调LDPE价格，市场相应跟涨，另外LLDPE价格整体持稳，变动不大，市场暂时询盘较为清淡，成交一般。现货市场成交气氛有所好转，仓单和连塑保持缓慢上行的态势，行情依然比较温和。本周中间两天鉴于后市行情不明朗以及石化报价坚挺，多数中间商和下游工厂不敢轻易建仓，但各方人士普遍认为市场继续下滑空间不会太大。本周末原油收盘上涨超过2美元的利好，刺激市场报盘试探性走高，但贸易商操作仍然非常谨慎，下游需求不佳，大量集中成交的情况并没有出现。市场氛围较前期变动不大，贸易商心态比较平和，主流成交价位走稳为主，局部涨跌互现。需求低迷的状态并没有改善，部分商家报盘甚至有下滑的迹象，但是从目前情况来看，石化报价高企且资源有限，市场大幅下调的可能性不大。对于国内LLDPE来说，原油是源头产品，对其走势影响主要体现在两个主要方面，一是从成本构成的推力，二是投资者的心理。中国塑料价格指数上涨3.96点至982.53点，中塑现货指数上涨3.30点至1013.08点。亚洲乙烯价格收盘走稳，CFR东北亚报1040-1042美元/吨，CFR东南亚报1010-1012美元/吨。下游工厂采购热情不高，成交未有改善，市场可能将继续维持震荡走势。

　　基本面因素分析

　　美国商业原油库存减少180万桶，战略储备原油库存基本持平