上周五（7月24日）大连豆粕(资讯,行情)市场依然火热，成交量和总持仓量均居第一；值得注意的是，上海螺纹钢期货大幅增仓，而沪锌期货也突然放量，24日成交量较之前5个交易日的均值扬升140%。

     在资金的推动下，上海钢材期货连续5个交易日上涨，24日更是资金大举涌入，其中螺纹钢总体持仓增加34534手。走势上看，螺纹钢和线材价格一路震荡上行，前者再创4,198元/吨的新高，尾盘分别以2.02%和1.86%的幅度收涨至4,184元/吨和4,050元/吨，成交量也有所放大。

     房地产行业的快速复苏，支撑了钢材价格的强劲走强。在房地产行业的回暖过程中，市场对线螺的需求快速回升，尽管螺纹钢和线材占房地产成本的比重并不大，但由于房地产行业消费量占螺纹钢和线材消费总量的50%以上。需求的释放推动了建筑用钢价格的攀升。然而，钢价的大幅攀升使下游中小用钢企业采购成本面临着较大的不确定性，从控制风险的角度来看，中小用钢企业参与期货交易的意愿在逐渐增强，多头数量的增加对推高期价也有一定程度的影响，同时套期保值者的积极参与有利于价格回归到一个市场合理的水平。

     中国钢铁工业协会旬报数据显示，7月上旬全国粗钢产量约1,523.95万吨，相当于日均粗钢产量152.4万吨，刷新了历史纪录。上周最新发布的上海地区建筑用钢材的数据显示，目前螺纹钢31.247万吨，较之前一周统计（2009年07月16日）增加1.240万吨；线材6.722万吨，较前周统计增0.006万吨。螺纹钢库存是自3月份去库存之后首次上升。

     在资金的带动下，钢材期货价格大幅上涨。然而，持仓大幅增加也凸显市场分歧正在加剧。值得注意的是，钢材现价继续上涨，而钢材期货在整个商品市场之中更是显得强势，价涨量升之下，螺纹钢价格逼近4,200点。虽然基本面依旧保持良好，不过近期涨幅过大，有进行调整的需要。

     沪锌24日成交量虽然远逊于豆粕等，但较之前数天却大幅放量，相对于前5个交易日成交量的均值，24日成交可谓放量，波动系数达到了140%。主力0911合约小幅低开后大幅上扬直逼前期高位，随后下行至13971点附近维持震荡。午后在铜和中国股市跳水的利空氛围下，沪锌表现抗跌，大幅上涨。全天增仓放量，上涨245点，涨幅为1.76%。

     在伦敦上海基本金属全线上扬的情况下，近期锌现货市场表现不佳，现货贴水幅度逐步扩大，贸易商急于抛售，但下游采购意愿不强，市场成交低迷。在市场流动性充裕的环境下，近期的基本金属上涨显然是源于资金的炒作和推动，日内近1.5万手的增仓幅度表明了多头的决心，从盘面来看，尚具有上冲惯性。但资金对盘面的影响越大，则跟随的风险就越大，多单谨慎持仓，及时离场。

     从基本面看，锌价后市压力渐显。数据显示，2009年上半年进口量已经达到2008年全年的2.6倍，如此大的进口量在历史上实属罕见。中国的收储及传统的消费旺季并不能消化如此大规模的进口量，交易所库存的连续增加已预示着国内市场后期将承受进口激增所带来的供给压力。预测09年国内锌市产量为393.1万吨，同比小幅增加0.46%；进口量将达到60万吨，同比增加227%；预计09年的进口将占总供给量的13%；同期，国内消费量虽然将增长3.44%，至390万吨，但进口量的大幅增加，将导致09年国内锌市供给过剩达到60.3万吨的近年高点，2008年过剩量为25.5万吨。（永安期货）

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