储备糖的处置能否出台 将成近期糖价运行关键
一、市场回顾
本周外盘原糖高位震荡，高企的糖价使得买家跟进步伐有所放缓，不过印度天气因素仍对糖价构成支撑。在近月合约交割带动下，郑糖出现小幅调整，技术面偏空以及对于储备糖出库的忧虑对糖价构成打压。
表1 全球糖市场
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品种 |
开盘 |
最高 |
最低 |
收盘 |
涨跌 |
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NYBOT#11910 |
17.27 |
17.84 |
17.13 |
17.31 |
+0.04 |
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郑糖 1001合约 |
4187 |
4190 |
4089 |
4115 |
-63 |
|
郑糖 1005合约 |
4315 |
4319 |
4180 |
4224 |
-84 |
资料来源：NYBOT、郑州商品交易所、中信建投期货
二、市场分析
1、郑糖小幅调整，关注重要点位支撑
国际糖业组织(ISO)在其月度报告中表示，估计09-10制糖年印度的食糖产量有可能低于先前的预期，这对未来数月的国际糖价将形成有力支撑。印度农业专员N.B. Singh透露，受雨季推迟以及降雨反常的影响，今年印度的甘蔗种植面低于去年同期的水平。由于今年可能会出现厄尔-尼诺气候，厄尔-尼诺气候在赤道太平洋一带变化无常有可能造成印度雨季期间的降雨量急剧减少，进而对印度的甘蔗生产产生负面影响。
郑糖小幅调整，关注重要点位支撑。近月合约交割下滑带动郑糖回落，技术面由于1001、1005合约跌破60日均线支撑加重回调压力。消息面方面尽管目前国家储备的处置仍悬而未决，传言的时起时落进一步动摇了市场信心，结合近期国家大豆、玉米的储备出库情况来看，在国内食糖产销接近80%的情况下，储备糖出库的可能在逐渐增大，若后期储备糖出库对糖价肯定会带来一定的压力。从近期的持仓结构变化来看，伴随前期主力多头珠江席位的反手做空，说明多头政营分化对后市预期出现分歧。从近期的现货表现来看，尽管挺价的呼声较高，而实际挺价力度却有所减弱。综合种种迹象来看，这次郑糖调整或不是“假摔”
本周广西糖价小幅回落，成交一般。目前现货市场糖质量好的销量要好一些，由于价格有波动，销区不敢囤货，销区商家采购的积极性也不是特别强，在国家放储没有实施之前，糖价很难有个明确的指向。
2、现货市场
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时间 |
南宁 |
昆明 |
柳州 |
湛江 |
乌鲁木齐 |
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20090713 |
3800-3820 |
3680-3700 |
3800-3810 |
3850-3900 |
3700-3750 |
|
20090714 |
3800-3820 |
3680-3700 |
3800-3810 |
3850-3900 |
3700-3750 |
|
20090715 |
3800-3820 |
3670-3690 |
3750 |
3850-3900 |
3700-3750 |
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20090716 |
3800-3820 |
3670-3680 |
3760 |
3850-3900 |
3700-3750 |
|
20090717 |
3800-3820 |
3660-3680 |
3770 |
3850-3900 |
3700-3750 |
资料来源：糖网、中信建投期货
3、基金净多与国际原糖价格
4、白糖仓单数据
三、市场预测
在技术面偏空以及储备糖的威慑下，郑糖的弱势或将维持，关注重要点位1001、1005在4100、4200元一线支撑，若跌将进一步调整。储备糖的处置能否出台，将成为近期糖价运行的关键。
操作上，背靠60日均线少量空单持有。
中信建投期货 钱 灿
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