文华财经(编辑 刘阳阳)

　　(一)一周国内外走势综述

　　一、一周国内外走势综述

　　国内——本周白糖市场走势，总之让人看了很是不爽，周一和周二连续下挫，跌的很是漂亮，刚让笔者期待这个盛夏看看白糖“跳水”，打破僵持了几个月的波澜不惊。没成想竟然给我上演“准备动作”，晃了一下给我挑头了，那一刻，笔者的心拔凉，拔凉的！

　　纵使笑谈，但从本周现货的表现来看，市场的神经还是很脆弱，尽管对于储备问题已然是老生常谈，但这只老狼每一次嘶吼，还是让市场有些胆颤。而从批发市场远月跌幅较深的情况，不排除部分现货商在远月批发市场卖出套保的可能。

　　而一个在本周对于白糖拉了一把的就是周边如虹的气势，外盘金融和商品期货止跌回稳，让市场从恐慌的多方离场后回过了神，而公司半年报的喜人又为乐观预期浇了一把油，美股再创反弹新高。而内盘在上海品种的领涨下，止住了惶恐的下挫，但农产品走势，受限于自身基本面的供求因素，回调力度较为迟缓。白糖亦是如此，没有有效击穿下方整数关口，再度回归到了震荡。但一个问题值得注意就是，本周随着主力席位的减多翻空，让行情的多空实力对比，发生了些位移，起码对于后期的反弹震荡上行造成了阻力。

　　综上可见，本周市场还是没有形成有效的突破，市场的迷茫中震荡征程仍在延续。

　　国外——本周的外盘在金融市场的利好下，市场对于来自印度基本面的良好预期再度的消化，市场反弹继续，周末前获利了结削减了部分涨幅。

　　(二)国内白糖价格变动因素评述：

　　二、国内白糖价格变动因素评述：

　　1。现货价格——价格本周白糖现货价格向下调整，近月批发市场价格下挫近40多元至3756元/吨。

　　2、主力席位减多翻空，周初一波急跌！

　　进入了7月无论是月初的洪水还是6月产销数据，白糖的表现都显得乏力，而现货市场的清冷，也再度消融了市场的人气。

　　白糖从4月初的上行到如今，不上不下的将近3个多月了，是久盘一跌，还是久盘一涨，市场的分歧比较明显，跌——源自于对于国储释放造成供给短期增加的担忧；涨——多是来自对于长期基本面乐观的预期。

　　但正如笔者此前提到的，白糖的走势要有两个风向标来指引，一是现货的稳定度，二是资金的动向。从截止目前的情况来看，现货批发市场近强远弱格局较为明显，近月合约落在了3800下方徘徊。而资金在周初的动向主要来自珠江期货的减多增空动作，其在白糖整体持仓来看，整个一个多翻空，让白糖合约急速下挫。

　　但从本周后三个交易日来看，由于周边市场氛围的良好和主力未能继续加仓打压，跌幅回稳。

　　3、 仓位仍呈现起伏状，主力席位多空置换中行情仍处于迷航期

　　周初的主力席位的减多翻空，让空方的实力有所增强，而本周后半段这种势头未能继续发展，而周五的减仓，又让空方的持仓有所缩减。从主力席位1001来看，多空前20名的实力对比，又让多方的主动性增强，但由于此前空方的加仓，使得后期上行的阻力还是有加强。

　　4、 下破无力，折返震荡走势

　　从周一的急跌到而今，从技术上来看白糖未能有效突破下方整数关口，让白糖再度回归了震荡的漫漫旅程。

　　对于此点，笔者已然有些漠然了，对于投资者我的建议也只能，你要是冷静你就观望，要是你异常的活跃，你就投奔震荡的浪潮吧！

　　而今日从媒体得到了信息来看，南宁的糖业对于“两步法”制糖，仿佛在向人们发出一些信号，笔者的观点有二：一是通过生产原糖，可以使得国内外糖价的联动性更加的紧密；二是原糖的保质期较长和加工产品的等级也会更加的丰富。

　　无论怎样，国内的糖价在目前供求依然平衡的情况下，维持个震荡看看依然是主流。

　　(三)NYBOT白糖价格变动因素评述：

　　三、NYBOT白糖价格变动因素评述：

　　1。长期基本面—— 外盘仍在长期基本面利好的支撑下维持着高位，但外部金融领域和能源的徘徊让市场的交投呈现出明显震荡。

　　2。短期基本面——金融领域的动荡、原油、黄金、美元的走势都牵制白糖价格的区间震荡，技术面的调整也起到了短期效用。

　　(四)操作建议

　　四、操作建议

　　综上所述，本周白糖，根本上供求的平衡背景还是让白糖，除非资金主动运作和外围市场发生系统性的风险，不然走势随还处于震荡。

　　介于此，对于一般投资者，维持震荡操作思路，采取观望或是日内操作；而产业客户中现货贸易商，还是应该逢市场价格下调中，补充部分库存，生产商则以顺价销售为宜。(天琪期货，刘妍)

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