文华财经(编辑 刘阳阳)--国内外商品市场出现普涨,郑糖期货也在短线大跌之后延续了两天的反弹,不过多头并未能巩固胜利果实,盘中的冲高没能持续,尾盘有所回落。SR1001主力合约以带上下影的小阳线报收，全天涨15个点。成交量继续萎缩，持仓量略减。合约强弱方面略显远强近弱。

　　

　　现货方面，产区现货价格涨跌互现，其中南宁地区补跌了20元,而前日跌幅较大的柳州则小幅反弹了10元,云南地区的涨跌幅也多在10元之内。目前广西报价已经有开始从3800元关口滑落的势头，而云南的报价则在3600-3670元之间。现货价格如果持续松动,可能加强期货的空头走势,反之则不必太过担忧。

　　

　　持仓方面，多空双方都有少许的增持。多头方面,具有现货背景的长城伟业增持了一千五百手多单，而国泰君安则减持了一千五百手多单。空头方面。过去的大多头珠江期货继续坚定的做空，单日增持了近五千多手空头，总空持仓接近三万手，而万达期货和浙江永安则分别减持了超过一千五百手的空单，因此多空对冲后总的持仓变动并不明显。仓单库存方面降速有所加快,注册仓单降幅明显但有效预报也有少许增加,总库存下降一千手左右，目前折合成现货约41多万吨糖。当前的库存水平实际上比去年同期要小。由于近月合约相对产区现货贴水，因此仓单流出的现象还会持续下去。

　　

　　消息面上，国内宏观经济数据发布,二季度的GDP增速达到7.9%，见底回升的迹象明显,保八目标近在咫尺。其他诸如工业增加值,消费品零售,固定资产投资等数据也都有尚可的表现。出口表现一般。CPI和PPI则继续维持双降格局，6月最抢眼的数据其实还是货币供应量数据，6月份的M1同比增速创下98年以来新高，这反而令人担心收紧流动性的问题：时隔两年，央行重启定向票据，调整流动性的意图愈发明显。由于定向票据是指定购买对象的央票，其利率一般低于市面央票利率，因此具有惩罚银行过度放贷的意味。 此时的流动性盛宴，到了下半年这个彼时，不知道会由谁来买单，这是资本市场不得不注意的一个问题。

　　

　　目前处在一个超跌反弹的周期内。中线角度由于柳州电子批发市场走势不佳，因此中线多头可以考虑继续观望。而短线方面，由于国家放储与否及细节很难预测，建议以SR1001合约4100点整数关口作为严格的多空分水岭，守住可少量多单，失守则翻空。整体上，在局势并不明朗的情况下，观望也不失为一个好的方法。（长城伟业 陈树强）

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