文华财经（编辑 唐琳琳）--主要观点：

　　

　　今年的铁矿石谈判已经从心理博弈升级到了正面交锋。三大矿商不仅要求中国钢企按照此前力拓与日本达成的长协矿首发价来“预付”今年的长协矿，并且已于6月中旬停止了现货矿的供应以对钢企“施压”。力拓、淡水河谷当时一和日韩谈妥，就向中国钢企‘建议’先按这个价格标准进货。而钢企左右为难，一方面需要矿，一方面中方与矿商的谈判尚未结束，接受这一价格等于“倒戈”。最后有的钢企被逼得没办法，暂时先按67%的折扣进货，以后等谈判结果出来再多退少补。

　　

　　另一方面，有钢企反映早在6月中旬，三巨头就已停止供应现货矿。如钢企拒绝接受67%的首发价，也买不到三巨头的现货矿，因此钢企只能另寻出路。“目前我们的现货来源五花八门，委内瑞拉、越南、印度、伊朗，还有澳洲的一些小矿山。”铁矿石作为炼钢成本的重要构成部分，主导着钢价成本的走向，如果在没有长协矿保证的情况下，下游需求的持续回暖将推高进口铁矿石的现货价格。由于BDI干散货海运费指数领先于到岸铁矿石进口量20-40天的时间，所以根据BDI指数的近期走弱，我们不难发现铁矿石的供给量确实出现了减少。

　　

　　铁矿石巨头们使用67%的暂时结算价以及停供现货矿的目的无非想逼迫中方接受33%的降幅。随着全球经济的逐渐回暖，笔者认为中国现在已无理由让铁矿石巨头接受40%的降幅。但反过来不稳定的进口矿石，将加大炼钢企业的风险。如果经济复苏顺利，那么中国炼钢企业的利润将受到压制，因为使用的是水涨船高的现货铁矿石，而如果经济再次出现衰退，那么届时炼钢行业也将深陷泥潭，所以无论从哪个角度，中方都应该接受33%降幅的铁矿石长协价格，来保证2009-2010财年的可控成本。

　　

　　在这场博弈中，无论是经济复苏，现货矿开始水涨船高，还是经济再次出现衰退，钢材需求直转直下，最后受伤的都将是我国的广大炼钢企业。所以笔者断定铁矿石不可能出现超过40%的降幅，33%的降幅很可能将被中方最后妥协沿用。

　　

　　笔者认为即使受到钢材需求的季节性影响，钢价出现大幅回调的可能性也很低，主要原因为以下几点：第一、建筑行业此次旺盛需求较往年有所不同，由政府主导的基础建设以及保障性住房等对于钢材需求具备很强的持续性。第二、宽松的货币政策将使得房地产行业等保持持续的景气，商品房新开工面积在未来的一段时间里呈现出高增长的态势。第三、在产能得到控制的情况下，钢材出口在三季度开始回暖的可能性非常大，那么届时国内的需求压力将得到明显的改善，从6月份的钢材出口数据拐头已经预示了这样的迹象。第四、工业生产最坏的时间已经过去，在出口乏力的情况下，由政策主导的拉动内需效果明显，国内工业生产正在逐步好转。

　　

　　铁矿石现货价格在之后会出现上涨，在需求持续回暖的情况下，炼钢成本被抬高，将使得钢价获得成本支撑。如果长协矿最终达成，降幅很可能为33%，那么钢价的下行空间也将非常有限，因此笔者对于后市钢价震荡上行的判断不变。 (谢赵维)

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