市场焦点

　　本周回顾

　　上周由于美国非农就业数据降幅远大于预期，引燃了投资者对于美国经济复苏前景的担忧，提升了市场风险厌恶情绪。，美元上周迎来一轮上涨走势。美国劳工部上周四的数据显示，美国月份非农就业人数减少46.7万人，减幅远高于之前经济学家预计的36.3万人，6月份失业率上升至9.5%，为1983年8月以来的最高水平。此外，著名的信用评级机构穆迪周四下调了爱尔兰的债信评级；英国的前景也令人十分担忧，市场有关人士预计英国发生英镑危机的可能性约为1/3；受全球经济衰退波及的澳洲经济可能陷入停滞，近来澳洲经济数据恶讯连连，其出口降至14个月谷底，银行借贷也在持续萎缩，住宅营建许可数量亦创下2002年以来最高水平。由此看来，全球经济复苏的道路依然很艰难。因6月份就业报告令投资者大失所望，美股上周大幅下跌，最终收于8291.32，周跌幅为1.74%。同样是受到经济复苏受阻的影响，NYMEX原油上周大幅下跌，收于65.63，周跌幅达5.1%。

　　受市场方面继续担心今年印度雨季降雨量不足，上周ICE糖市原糖期货价格再创合约新高，910合约最高涨至18.09美分，后受6月份美国不景气的非农就业数据的影响，糖市紧随其他商品市场回落，910合约最终收于17.58美分。消息面上，国际糖业组织(ISO)专家初步估计09-10制糖年全球食糖市场供给不足量较08-09制糖年的780万吨将有所收窄，仅达到300-400万吨。

　　上周在产销数据和外糖继续走强的双重利好下，郑糖延续涨势，周一小幅盘整，周二受美糖大涨的影响，跳空上行，周三延续涨势，周四由于产销利好兑现，郑糖冲高回落，周五维持弱势盘整格局，最终收于4218，较前周上涨了0.72%，持仓量降至32.4万手。

　　市场分析

　　一、六月份产销状况分析：

　　从广西糖协获悉，截止6月底，全区累计销糖581万吨，同比上榨季减少44.7万吨；产销率76.15%，同比上榨季增加9.39个百分点；6月单月销糖85.1万吨。

　　从广东及湛江糖协获悉，至6月30日，全省累计销糖95.34万吨(上榨季同期133.35万吨)，食糖产销率90.06%(上榨季同期91.74%)。其中湛江销糖87万吨，(上榨季同期112.72万吨)，食糖产销率94.42%(上榨季同期93.37%)。

　　从云南糖协获悉，至6月末，全省累计销售食糖136.64万吨(同比增加15.66万吨)，食糖销售率61.13%(同比提高5.64个百分点)。6月份单月食糖销售量16.38万吨。截至6月末，全省累计生产酒精14.11万吨，销售8.24万吨。

　　根据六月份的产销数据，我们推算出广西目前只剩下182万吨；云南到六月末已累计销糖136.64万吨，榨季新糖剩余量86.88万吨；广东的产销率已是94.42%。按照这些数据反映的情况，虽然今年6月达不到去年6月的132万吨的历史峰值销量，但180万吨的库存足以导致后期食糖供应紧张。

　　二、糖市后期走势分析：

　　从目前的产销状况来看，本榨季糖市的供需或将出现一定的缺口，这将为糖市后期走势起到较强的支撑作用，但是国家和地方储备会轮库还是会放储将明显影响市场短期的心态。 从目前总的形势来看，糖市在减产和坚挺的现货报价以及美糖走强背景的支撑下，牛市根基仍存，但在抛储和轮库的压力之下，使得市场还未看到真实的供需缺口，在缺乏其他消息面刺激的情况下，糖市近期很难出现大涨行情，预计近期仍将以震荡行情为主。然而值得关注的是，最近天气的因素也很可能会成为糖市炒作的题材，广西产区近期连降暴雨，预计会对甘蔗生长造成一定的影响，这可能会导致肥料流失严重，将会对09/10榨季产量产生很大的影响。

　　下周展望：

　　从上周郑糖走势来看，郑糖在4250上方的压力犹存，继续上演冲高回落行情，突破失败，但重新站上5日均线，在4200处有显示有较强的支撑，预计下周糖市仍将维持震荡走势，很难出现突破行情。此外，由于广西产区近期连降暴雨，预计会对甘蔗生长造成一定的影响，下周需留意天气题材或将成为市场新的炒作题材。

　　图一：白糖产销数据图

　　图二：郑商所仓单与价格走势