文华财经(编辑 那娜）--昨夜美豆小幅下挫，宏观市场疲软及长周末前平仓压力对大豆价格构成一定压制，但整体仍然表现抗跌。道指及原油都走出大幅下挫行情，高位积聚的调整能量有可能在近期集中释放，原油进一步下调仍有空间。目前上游原材料价格大幅上涨对产能增加的刺激没有得到下游消费的支持，这仍是令近期商品调整压力较大的因素所在。这两天我们也反复提到，从美国农业部作物面积报告中总面积数据较意向报告数据增加489.1万英亩也可以看出这一点。INFORMA预估今年美国大豆单产为42蒲式耳/英亩，这虽然低于趋势单产，但仍算一个不错的水平，这样大豆产量将达到32.14亿蒲式耳，对比六月供需报告的31.95亿。当然目前大豆仍是基本面相对较强的品种，毕竟陈豆库存紧张对大豆整体价格有很大支持，但随着商品高位调整压力的增大，大豆后期也将会对今年种植面积的增长继续作出修正，近期走势一方面会受到宏观市场影响，另一方面天气因素也将逐步走上前台。

　　

　　连豆今天大幅走弱，油脂盘中均破位下行，创出近期新低。昨天多空对峙的棕油率先创出新低，这也引发了豆油乃至豆粕等其他品种全线下跌，昨天我们提到过近期的观点保持不变，即经济的回暖对下游消费的带动才是下一步真正能够推动商品进一步上涨的动力所在，目前以原油为首的商品高位调整压力正逐步加大，国内油脂的全线下行已经充分反映出目前市场的格局，虽然无论国外还是国内投机资金一定程度上仍有足够的护盘能力，但商品的全线调整是迟早的事。当然这只是基于现阶段上游原材料价格上涨与下游消费没有好转的矛盾对行情出现的深幅调整作出的判断，任何的下跌都仍只能以调整对待，但下游消费目前看不出短期内有回暖的迹象，这将使后期商品市场调整的幅度和时间都会加大。后期行情顺序仍有可能呈现为先农后工的局面，这一点可以在参与调整行情的沽空操作中作为节奏和品种选择的参考。（良运期货 张如明）

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