铜锌：因欧美失业率新高，LME铜锌回调

    LME三个月铜合约

     2009年7月2日 开盘价 最高价 最低价 收盘价 5125 5145 4969 5040 成交量 持仓量 涨跌 幅度 71889 242752 -70 -1.37%

    LME三个月锌合约

     2009年7月2日 开盘价 最高价 最低价 收盘价 1585 1590 1550 1575 成交量 持仓量 涨跌 幅度 43386 224625 -15 -0.94%

    要点：

    1、因欧美6月份就业报告令投资者大失所望，美股周四大幅下跌，道指下跌逾200点，创自4月份以来单日最大跌幅。劳工部报告，美国6月非农就业人数减少46.7万人，市场此前预期为减少32.5万人，表明美国经济复苏时间可能将比预期更为漫长。报告称，美国6月份的失业率从5月份的9.4%攀升至9.5%，创26年新高。 欧洲统计局(Eurostat)周四报告称，共享欧洲单一货币的欧元区16国5月份的失业率攀升至9.5%，创10年新高，超出市场预期。这份经济报告表明经济衰退仍在影响欧元区经济。此前经济学家平均预期欧元区5月份生产者价格指数将环比增长0.1%、同比降低5.6%。 鉴于失业数字通常会滞后于经济衰退的形势，很多经济学家都认为欧元区的失业率攀升状况将持续到明年。 美国商务部报告称，受到交通设备订单大幅增加的推动，美国5月份工厂订单数字环比增长了1.2%，涨幅不及市场预期。 国债市场有所上涨，10年期国债收益率从周三的3.54%下降至3.50%。这也反映出投资者开始追求安全投资。 欧美失业率不断攀升从宏观上将因未来消费低迷而给铜锌利空的压力，但与直接需求相关的制造业和订单数据持续好转已使该领域趋向好转，铜锌将由此获得需求的支撑。

    2、中国国务院副总理李克强今天在2009全球智库峰会上表示，中国政府采取的应对全球金融危机的措施已初见成效，经济运行出现了积极变化，总体形势企稳向上。 他称今年一至五月，中国全社会消费品零售总额同比增长了一成五；城镇固定资产投资额同比增长了近三成二。制造业采购指数已连续四个月保持在百分之五十以上。一季度城镇登记失业率百分之四点三，与去年大体持平。夏粮也已连续六年丰收，实现增产。 对于后一阶段的危机应对，表示，中国将主要从五个方面入手。首先就是依靠消费、投资、出口协调拉动经济增长来加快发展，开拓农民和城市普通居民的消费水平，"把扩大消费重点放在住、行消费上，推动居民消费升级"。 其他四个方面分别是：面向未来，发展新能源等战略性新兴产业；开拓城乡区域新的发展构建，逐步改变城乡二元结构、区域发展不平衡的状况；大幅度提高社会保障水平；继续深化改革扩大开放等。 同时，他表态称，中国将采取更积极的就业政策和刺激消费的新政策。 截至目前这是中国最高级别官员对中国经济的表态，没有提及通胀的危险，并且继续保持积极的经济政策。因此，意味铜锌等大宗商品物价未来仍可能有上升空间。

    3、昨日LME铜锌虽然下跌，但较之原油和美国股市较强。LME库存继续下降，注销仓单相对稳定。而现货贴水进一步缩窄，可见铜的现货在5000美元之上有所坚挺。锌价较铜价坚挺。

    4、技术上，铜锌价格处在较为关键时期，铜价将考验5000美元整数关的支撑，我们在年初的年报中认为今年铜价要反映今年经济恢复以及正常的增长速度就至少要站在5200美元之上，而目前的反弹在此处明显呈现出分歧。持仓量开始下滑，资金有所犹豫。不过未来一旦突破这种压力则多头人气将重新凝聚。短期看，铜锌价格面临获利调整的压力。不过技术信号没有出现，继续观望。

    近期操盘建议：观望。

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