市场焦点

　　本周回顾

　　上周美国公布了一些理想的经济数据，带动了市场对全球经济正在触底的期望。上周四的数据显示美国续领失业金人数自1月来首次出现下滑，美国大西洋地区中部制造业6月萎缩幅度远低于预期，经济改善的前景愈发明朗。周五欧盟首脑会议的一项声明草案显示，27个欧盟国家和政府首脑首次发现经济复苏的迹象，称由于衰退即将结束，没有必要出台更多的刺激措施，并表示现在是开始构想“撤出战略”的时候。此外，IMF预计近期将上调全球经济2010年增长预估，因有迹象显示全球产出下降速度已经放缓。尽管全球经济出现复苏迹象，但由于受油价下跌给能源股带来的压力，本周美股出现了自5月初以来的首次下跌，美股上周收于8539.73点，下跌了2.95%。

　　受印度展期现行限制商家食糖库存量消息的刺激，周五ICE糖市原糖期货价格强劲反弹，0910期约糖价重返16美分以上区间。消息面上，来自印度新德里方面的消息说，由于国内食糖产量骤降之际需求仍很强劲，为缓和国内市场食糖供给紧张的问题，周五印度政府已决定把现行限制商家可存储的食糖数量的政策再展期6个月。分析人士指出，市场方面对全球食糖市场供给大量不足的预期正在逐渐兑现。

　　上周由于受到“国储抛糖”事件的影响，郑糖走势可谓峰回路转，周一延续跌势，周二盘中一路下挫，最低跌至4111，跌破了前期的区间平台，后在下方买盘的强劲拉升下触底反弹，周三继续拉升，四周冲高未果后，又再次大幅下挫，周五糖市发生逆转，量价齐升，持仓量增加了尽5万手，最高涨至4192点，多方几乎完全收复了前期跌幅。主力合约1001收于4187，小幅下跌3点，跌幅为0.07%。

　　市场分析

　　上周糖市游走于放储谣言之间，整个糖市波澜不惊，最终以周五的一根大阳线结束了一周的走势。然而，糖料种植面积减少，放储轮库的传言被澄清，并不能说明后期糖市将再现大涨行情。这里我们不能忽视的一个问题是——糖价后期的上涨仍需销量的配合。从目前总的形式来看，糖的牛市根基仍未动摇，但后期涨势也不会是一番风顺，这将是一个曲折的过程。

　　从现货市场上来看，产区报价依然维持在3800左右，尽管夏季渐渐来临，但糖市仍维持淡销状况，旺季难现旺销状况，此时的糖市显的很脆弱。这也就很容易解释为何在大的减产背景下，国家抛储传闻会令糖市如此大幅下挫，后来在谣言澄清后探底回升。看来后期糖市如何，还得看销量。

　　至于09/10榨季会减产多少，目前还很难说，市场也难有一个定论，也就是说减产目前只是一个“模糊的概念”，这也就决定了减产对糖价的支撑是长远的，很难当做题材来炒作。

　　综合以上分析来看，糖市后期走势如何还得看销量，其他的影响因素只是影响市场走势的杂音。

　　下周展望：

　　从上周郑糖走势来看，郑糖在60 日均线处获得支撑，在下方买盘的拉升下企稳回升，周五的一根大阳线形成的看涨吞没形态以及大幅增加的持仓量，更是坚定了市场看多的信心。但从主力机构持仓上来看，我们发现前期大幅减持多单的珠江期货，在周五一天多单增加了将近2万手，而一直位于多头持仓排行前列的万达期货和长城伟业的多单却处于减持状态，同时加持了大量空头。周五的大幅拉升行情，我们需谨慎对待，尽管从技术面来看，后期涨势已经确立，但仍需防范技术性回调风险。预计近期糖市仍将震荡上行。

　　图一：白糖产销数据图

　　图二：郑商所仓单与价格走势

　　图三：广西现货报价

　　图四：郑糖1001合约持仓与价格走势图