原油70上方窄幅震荡 PTA短期震荡偏多
本周消息面概述
供应面：咨询机构Oil Movements周四表示，未计入安哥拉和厄瓜多尔的石油输出国组织(OPEC)各成员国，在截至7月4日的四周内，石油日均出口料减少4万桶。根据Oil Movements最新数据OPEC-11国成员每日海运原油出口料减至2278万桶，截至6月6日止四周日均出口量为2282万桶。
需求面： 截至6月12日当周，美国原油库存减少390万桶至3.577亿桶，预估为减少170万桶。 原油库存大幅下降，尽管原油日进口量增加67000桶，至904万桶，原油日加工量下降73000桶。
宏观经济数据：美国5月领先指标增长1.2%，预估为增加0.9%；美国5月CPI较上年同期下降1.3%，降幅为1950年4月以来最大；美国5月工业生产较前月下降1.1%(市场预估为下降0.9%)，产能利用率为纪录低点68.3%(预估为68.4%)。
PTA现货情况：PTA现货市场行情小幅反弹，受隔夜国际油价继续走高的拉动。国产料市场卖方报盘价格提高100元/吨至7050元/吨附近，整体交投气氛略有好转，买卖双方商谈价格集中在6950-7000元/吨之间，上涨100元/吨。
一周行情回顾
NYMEX 7月原油期货日线图
国际原油：由于汽油期货大幅下跌和股市疲软拖累原油价格走低，本周五原油期货结算价跌破每桶70美元，为6月8日来首次。NYMEX-7月轻质低硫原油期货结算价下跌1.82美元，至每桶69.55美元，跌幅达到2.6%，盘中一度触及68.90美元，该合约将于下周一到期。当日8月原油期货合约结算价跌1.89美元，至每桶70.02美元，价格还是保持在70美元上方。本周5个交易日中除了周五油价收低至70以下，其余几个交易日油价基本在70-73之间震荡。油价在50美元附近来回震荡一个月左右时间才突破向上，因此近期70美元是原油价格的关键位置。虽然周五7月合约收盘低于70，但目前的8月主力合约价格仍在70元上方。影响本周原油价格走势的主要因素归根结底还是美国经济及其自身库存状况。EIA公布的原油库存虽然连续两周跌幅超出预期，支撑油价上行，但是从历史角度看库存仍处在高位。5月份以来美国经济数据开始逐步出现好转迹象，股市攀升带动商品价格上扬，投资者对未来市场的预期超出基本面的支撑。油价从50美元直线上扬至70美元仅经过2个月不到时间，支撑其上扬的是资金面重于基本面，因此在70美元附近一些投资者开始获利了结。另外，汽油期货周五连续第三个交易日走低，三个交易日累计下跌7%，受持续的获利回吐拖累，本周三汽油期货结算价创去年10月3日以来最高水平。汽油开始拖累原油价格，目前市场极度超买，市场出现了许多投机交易，投机者大量减持多头头寸，一些基金是主要卖家。因此，未来油价很大可能继续在70-75之间震荡，等待基本面对油价的支撑强过资金面，油价才会大胆向前。
PTA：本周国内PTA价格依然未走出震荡区间，截至本周五收盘PTA909合约较上周五价格较上周同比上涨2.17%。本周5个交易日价格基本在自3月份到5月份整个上涨幅度黄金分割的0.382上方运动，尤其周五PTA价格跳空高开，盘中其它商品较大幅度回落的时PTA并未呈现大幅震荡态势，在周五收盘价格依旧保持了1.5%左右的涨幅，说明投资者对后市给予一定希望。上周笔者周报中曾写到本周PTA价格震荡向上，可以在相对低位买入，从技术面看，虽然价格没有挣脱震荡区间，但是均线排列已呈现初步多头迹象。由于PTA上游原料是与国际原油价格息息相关，因此在国际原油价格在70附近来回震荡的时候，PTA价格仍会受其影响震荡，因此在7000大关附近可能出现压力。现货方面，受隔夜国际油价继续走高的拉动，PTA现货市场行情小幅反弹。国产料市场卖方报盘价格提高100元/吨至7050元/吨附近，整体交投气氛略有好转，买卖双方商谈价格集中在6950-7000元/吨之间，上涨100元/吨。
上游亚洲PX跌至975美元FOB韩国，欧洲PX基本稳定在875美元FOB鹿特丹。虽然PX价格仍然处于弱势，但是整体跌幅不大。PTA供应商对7月价格预测均较为悲观，对于7月PX船货迟迟难以出手。同时中国三套PX装置预计将在6月底7月初产量投放市场，因此市场预期供应将大大增强。这就是造成大半个月来PX市场一直处在淡市之中重要原因。可是PX价格开始有望走出低谷，一方面是因为原油产业对PX价格的支撑，第二方面PTA及聚酯产品演绎出反弹之势，在需求层面给予PX大力支撑。有消息称，周五买方递盘水平已回升至1000美元/吨FOB韩国。目前PTA美金现货价格已反弹至800美元/吨CFR中国主港以上，短期内有进一步小涨的态势，因此PX价格在970美元/吨得到有利支撑，后市在原油继续拉涨的带动下，价格将登陆1000美元/吨大关。生产方面，今天国内PTA工厂开机率上升4个百分点至75%附近，且其生产仍具有一定的利润空间。按PX周四的CFR中国/台湾LC30-45天现货价格计算，PTA生产成本大约在6500元/吨左右。下游方面，江浙聚酯行情上扬，但国内聚酯工厂开工率下跌1.5个百分点至73.5%，江浙织机开工率倒是上涨了2个百分点至60%。但是从固定资产投资、出口以及内销三项指标来观察，当前国内纺织工业形式依然不乐观，下半年国内服装内需堪忧。除非欧盟及美国等主要经济体止跌回暖，否则中国纺织工业难以走出低谷。总体来说，短期内PTA可能在成本及下游聚酯推动下会有小幅上扬态势，但是中长期压力还是很大。
基本面因素分析
美国商业原油库存大幅减少390万桶
据纽约6月17日消息，美国能源资料协会周三称，上周美国原油库存降幅高于预期。 EIA称，截至6月12日当周，美国原油库存减少390万桶至3.577亿桶，预估为减少170万桶。 原油库存大幅下降，尽管原油日进口量增加67000桶，至904万桶，原油日加工量下降73000桶。 截至6月12日当周，美国战略储备原油库存增加58.5万桶。
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