文华财经(编辑 刘阳阳)--本周郑糖冲高回落，走势较为震荡。SR001合约本周开盘于4260元/吨，随后连日回落，最低跌至4180元/吨，周收盘价为4190元/吨。本周较上周结算价下跌28元/吨，持仓量减少1.6万手至30万手，本周成交量达134万手，较上周减少58万手。

　　国际方面，美糖本周继续高位整理走势。美糖较前期高点有所回落。但是考察基本面数据，我们认为随着印度和泰国减产数据的出台，全球糖供应紧张已成定局。预计09/10榨季巴西食糖单产下降，将进一步加剧世界食糖偏紧的供需形势。这一方面将对美糖价格形成支撑，也有望令糖价再谱新高。

　　国内方面，本周郑糖冲高回落，未能守住4200元一线。前半周随着郑糖下挫，资金获利了结空头头寸，后半周，空头压力有所减小，资金悄悄增持多头头寸，周四增持多头头寸近12万手。由于五月份产销数据偏中性，不能对郑糖走势有所指引，预计SR001在4200元/吨处还将盘整一段时间，资金借机高抛低吸，波段操作。

　　基本面，新榨季糖料种植面积略有减少。广西糖料种植方面，截至4月底，广西已完成糖料种植面积1418万亩，初步估计最终的种植面积约为1450万亩，将比上一榨季的1620万亩缩小10%。从当前各主产省糖料种植情况来看，受干旱天气、2008年持续下跌的糖价等不利因素影响，2009/2010榨季全国糖料种植面积较2008/2009榨季相比会略有下降。这将对市场形成有力支撑。此外，储备糖短期内投放市场的可能性较小。5月25日，糖协召开会议，会议决定将30万吨储备糖贷款展期一年。

　　本周现货价格震荡整理。南宁报价3830元/吨，较上周上涨30元/吨；柳州报价3820-3825元/吨，较上周上涨20-25元/吨。销区价格局部微调，本周整体成交一般。

　　无论从基本面还是技术面来看，都难改郑糖中期上涨的格局。但SR001上涨基础尚不牢靠，主力资金多波段操作。建议投资者震荡思路为主，高抛低吸。或暂时离场观望，等待消费的有效启动和贸易商的库存消化进度数据出炉，再行入市。（武丹）

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