白糖 （基本面）由于制糖利润较为理想，本周巴西糖厂继续优先卖糖，不过同时也在推进酒精出口。目前 巴西糖在常规走量，主要出口到中东欧洲俄罗斯和印度，市场也在关注嘉吉贸易行在0905合约上接走 糖的具体去向。圣保罗一商家称，传言印度下半年可能停止进口，不过该商家认为这只是迫使国际糖 价回落的策略，以便印度采购到价格低的食糖。巴西酒精生产商也在积极寻求出口机会，特别是出口到美国市场。如果雷亚尔兑美元汇率走弱， 将能够推进巴西酒精出口。自3月以来，雷亚尔就上涨了25%，其中3月份单上涨幅达到10%，抑制了巴 西酒精的出口。巴西正努力通过加勒比中转后出口到美国，以避免直接出口所要面临的高额关税。美国农业部预计09/10榨季美国的食糖供求紧张的状况虽较本榨季有所缓和，但总体仍将趋紧。USDA在 月度报告中认为09/10榨季的库存消费比为4.3%，高于5月份时预计的2.7%，而3月份时曾认为会达到9% 。本榨季美国从墨西哥进口的食糖数量有望达到115万吨，但09/10榨季从墨西哥进口的食糖数量可能 会大幅下降至16.5万吨。近期国内食糖市场价格出现小幅回落，成交也不理想。其中广西：南宁，集团报价3830元/吨，持 稳，成交一般，商家报价3830元/吨，持稳，不好成交。柳州，集团报价3840-3850元/吨，持稳，成交 清淡，商家一级糖报价3820元/吨，持稳，成交一般，二级糖报价3800元/吨，成交可以。来宾集团报 价3810元/吨，持稳，成交略好。云南：昆明商家报价3710-3720元/吨，下调10元/吨，成交清淡；甸 尾商家报价3660元/吨，下调10元/吨，不好成交。湛江：商家报价3830元/吨，持稳，成交一般。目前国际糖市价格企稳，预计后期印度新年度产量及进口需求仍将影响市场走势，此外原油及酒 精的比价也将影响巴西的食糖生产，总体看糖市仍维持震荡上行态势。 （技术面）昨郑糖开盘小幅探底后持稳，日内期价维持于4200一线震荡，成交较前日微幅放量持仓增 加不明显，日内期价下破7日均线支撑，均线系统未显示明确方向指引，缺乏资金关注也令糖市走势低 迷，在需求未现明显改观前预计市场难有较大行情出现，预计近期将维持弱势震荡为主，区间短线参 与为主。 （操作建议）今日关注4200一线支撑，日内区间短线操作为主。

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