文华财经(编辑 那娜)--一、行情描述

　　6月11日(周四)，连豆1001高开，冲高回落，盘终收阳，放量增仓，开盘价3,690元/吨，最高价3,742元/吨，最低价3,680元/吨，收盘价3,713元/吨，上涨3元/吨，涨幅0.08%，成交量514,968手，持仓量213,458手。

　　周四晚间CBOT大豆7月合约延续上升格局，开盘1949.2美分/蒲式耳，最高1291.2美分/蒲式耳，最低1278.2美分/蒲式耳，盘终1267.0美分/蒲式耳，上涨了21.0美分/蒲式耳，涨幅1.69%。

　　二、市场成因分析

　　(一)国际市场

　　隔夜美豆继续受库存趋紧支撑，再创新高。美国农业部6月份供需报告下调本年度出口预估为1.1亿蒲式耳(229万吨)，创下了1976年以来新低，笔者认为报告总体依然偏多。1972/1973年度美豆期末库存为0.6亿蒲式耳导致美豆期价从200美分飙升到1300美分，但当时美豆需求仅有1280百万蒲式耳，而目前是3066百万蒲式耳，预计美豆近月合约仍有望继续上行测试1330美分附近压力。美豆粕近月合约受供应更加偏紧支撑强劲走高，但美豆油没有受到原油期价走强提振，供需报告上调美豆油库存和买豆粕卖豆油套利打压美豆油期价。

　　但隔夜出口销售数据令市场失望。隔夜美农业部(USDA)公布的截至6月4日(周四)的一周出口销售报告显示，当周美国2008/09年度(08年9月1日起)大豆净出口销售量为-6.1万吨，削减进口的国家为匿名买家7.35万吨，中国5.5万吨。当周美国2009/10年度大豆净出口销售量为28.01万吨，中国削减进口8000吨。两年度大豆累计净售21.91万吨，符合分析师此前预测的20-30万吨区间。随时美豆期价走高，需求将逐渐走弱，也将削弱美豆的上行动能。

　　周边市场上看，美元指数走低，原油延续上行格局，也对美豆类期价提供支撑作用。近期宏观经济数据改善，全球经济衰退放缓，美元避险需求已经丧失，美元指数上行空间较为有限。美盘原油7月合约技术上看有望冲击年线77美元/桶附近，或将给美豆期价提供支撑。

　　(二)国内市场

　　周四国内进口大豆价格普遍大幅走高，上涨120-160元/吨不等，其中青岛港港口大豆分销价3920元/吨。部分地区国产大豆现货价格上涨，上涨20-120元/吨不等。由于黑龙江省内近日连续降雨，使得油厂和贸易商收购进度放缓。油厂收购价如下：哈尔滨1.81-1.82，双鸭山地区1.79-1.80，佳木斯地区1.78，牡丹江1.78，齐齐哈尔1.76-1.78，海伦东源1.84；国储每市斤1.85元收购。7月船期美国产大豆天津港到港成本4354元/吨， 7月船期巴西产大豆天津港到港成本4262元/吨， 7月船期阿根廷产大豆天津港到港成本4214元/吨。国际海运费：美国大豆到中国的海运费成本在52.58美元/吨，巴西大豆到中国的海运费成本在54.64美元/吨，阿根廷大豆到中国的海运费成本51.56元/吨，太平洋周边国家大豆到中国的海运费成本在27.62元/吨。中国海关总署公布数据显示，据中国海关总署6月11日消息，中国海关总署公布数据显示，中国5月大豆进口量为352万吨；1至5月大豆进口量为1,738万吨，较2008年同期的1,365万吨增长了27.3%。美国农业部上调中国大豆期末库存，连盘期价走势料将继续弱于每盘，但进口大豆成本不断走高也将支撑连盘期价，连豆期价下跌空间较为有限。

　　从持仓上看，A1001主力多头增持略为明显，盘面略显偏多。Y1001主力空头增持力度较强，盘面偏空。M909主力多头增持较为明显，中粮稳占多头第一主力，中谷平空单增多单，盘面偏多。M1001主力多头增持略为明显，盘面略显偏多。

　　三、后市展望

　　美豆7月合约放量收阳，仍处于上行格局，技术上看有望上行测试1330美分压力。连豆1001增仓放量收阳，有望重测3800元压力，目标位3920，多单继续持有，逢低少量入多。连豆油1001走势偏弱，关注20日均线支撑。连豆粕909站稳5日均线，多单继续持有。连豆粕1001走势偏弱，目前仍处回调格局，关注是否能重回10日均线之上。投资者可关注连豆和豆粕909，多单可继续持有，逢低少量入多。(鲁证期货 李 苑)

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