原油价格反弹 电石法PVC企业受益 近期随着国际原油价格的持续反弹,国内大商所PVC期货价格也出现较大幅度的上涨,最高上涨到7100元/吨以上。兴业证券分析师方磊发布报告认为,原油价格仍有反弹空间,国内电石法PVC企业将明显受益。
分析师认为,在流动性过剩的大环境下,国际原油价格可能还有20%左右的上涨空间,这将推动乙烯法PVC成本的上涨,进而为占国内70%以上产能的电石法PVC生产企业带来机会。随着原油价格抬升,国内乙烯法PVC生产成本已由年前的5500元/吨低位上升至目前的6400-6500元/吨,国内乙烯法PVC价格也由5500元/吨一线涨至目前的6500/吨一线(华南市场),价格再次与电石法PVC拉开距离,电石法的成本优势再次显现。 房地产市场的回暖将带动PVC需求的回升。PVC下游需求方面,硬制品占了60%以上,主要和房地产及基建相关。近期国内许多城市房地产市场回暖迹象明显,预计3季度开工率可能有回升,这将大大拉动对PVC的需求。
另外,分析师指出,国内PVC行业产能虽过剩,但集中度很低,各企业之间差别也很大。我国PVC生产厂商平均规模仅9万吨左右,而国际前5大企业的平均规模达到200万吨以上,行业整合空间很大。从业绩上来看,目前PVC的市场价格仅略高于西部电石法企业的成本线,一旦价格有反弹,相关公司业绩的改善效果将会非常明显。
分析师看好新疆天业、英力特、中泰化学。这些公司都是电石法PVC行业的龙头企业,具有很强的资源和产业链优势,给予短期“强烈推荐”,中长期“推荐”评级。(徐效鸿)