文华财经(编辑 李欣)--沪铝回落。在周三拉出阴线以后，沪铝果然上冲乏力，小幅回落。0909合约以13460元/吨开盘，但随后跌落，最低跌至13365元/吨。盘中最高上扬至13575元/吨，全天的波幅210元/吨。尾盘收于13455元/吨。全天下跌75元/吨，跌幅0.55%。成交量虽然不大，但较上周四LME暴涨之前还是有较大提高，为85862手。持仓继续减少，减少量为4282手，总持仓为104594手。卖盘力量较大。外盘41494，内盘44368。双方比例接近48：52。成交量的放大表明市场交投兴趣有所恢复，但是价格波动仍旧处在小范围之内表明多空双方都对未来价格判断持谨慎态度，不敢对价格做深幅的拉伸或者打压。特别是多头，尽管有外盘强势上涨的撑腰，仍旧表现谨慎。

　　

　　主力持仓方面，空头继续缩减0909合约上的量，但在0910合约上却没有显著加仓。0909合约空头主力共减仓1036手，多头主力减少112手。0910合约上空头主力增仓370手，多头主力增仓286手。这几个数据说明空头可能对未来看空的观念正在逐渐的减弱。尽管从总体持仓上来看，空头主力仍旧还是要大于多头主力。

　　

　　现货的表现一般。长江均价和前天保持一致，仍旧为13600元/吨；南储均价下跌10元/吨，报13430元/吨。

　　

　　LME库存减少1675吨，总库存为4272875吨。除赫尔和利物浦两个仓库之外，其他仓库的库存都在减少或者不变。这种迹象如果继续下去的话，将有可能表明库存增加的势头可能正在递减。从去年6月份到现在，不断攀升的库存现象将可能在近期结束。这个现象有可能说明市场上有一些事情已经发生了变化。

　　

　　LME铝价继续强势上涨。在继昨日短短的一天下降调整之后，有色金属强势上涨。铜价上涨了3.67%，铝价上涨了3.17%，锌价上涨了5.91%，铅价上涨了5.20%。对于有色金属来说，形势似乎一切看好。

　　

　　因担心俄罗斯的铝供应量减少，日本的铝消费商面临的升水上调压力进一步加大。多数日本铝消费商已经同意将7月-9月当季的铝价确定为较LME现货价升水每吨68-75美元，包括保险和运费，为一年来首度走高。

　　

　　中国5月进口了331,740吨未加工铝，包括原铝和合金，以及半成品铝，低于4月达到的多年高位。基于4月原铝占总进口量的比率，5月数据料显示原铝进口量为273,354吨，低于4月的362,400吨纪录。进口数据有很强的滞后性，很显然目前的进口量主要来自于前几个月的国内价高于国外价的结果。按照目前的内外价格，进口是亏损的，而且亏损程度可能进一步放大。5月的进口量有所回落，但依旧可以对国内市场进行打压，因国内本身产量恢复就比较严重。

　　

　　目前外盘的上涨将可能改变国内很多厂商对于未来价格的预期，将可能改变他们对于复产的决定。3，4月份复产的效果可能由于有大厂商惜售的缘故，还没有在市场上完全体现出效果来。在未来的一段时间内，可能需要关注的是这一点。

　　

　　市场对于未来经济通胀的预期可以从石油价格的上涨上看出来，而这种预期目前不断的在得到验证。实际上对于研判价格走势，最重要的倒不是基本面的实际状况，而是市场对未来的预期。我们可以不相信经济复苏已经全面开始，但是我们却不能不相信市场预期已经在全面推动资产价格大幅走高。对于铝而言，供大于求的局面是板上钉钉的事实，但这不会妨碍它的走高，因市场预期繁荣景象就要到来。预计在未来几个月内，国内的价格可以攀升到15000元/吨以上，但中间可能会遭遇一场大量复产所带来的价格下跌风暴。短期而言，目前持多单可能是更为安全的选择。（童长征）

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