文华财经(编辑 那娜）--周三国内豆类下跌，豆粕走势偏弱，m1001下跌了1.3%，持仓增加4万手，不过豆粕总持仓变化不大，9月合约开始快速向1001合约迁仓，这已经较豆油的大规模迁仓晚了近一个月。国内豆类当日以下跌对即将公布的预期利多的USDA月度供需报告做出回应，可见内外盘对过往利多的挖掘到了什么程度。周三，国内棕榈油期货增仓下跌，增仓达到3.75万手，总持仓达到18.2万手，p0909下跌了1.9%，处于整个植物油的领跌状态。

　　USDA的月度报告预计，美国08/09年度的大豆期末库存为1.1亿蒲式耳，低于上月的1.4亿蒲式耳，也低于分析师平均预测的1.14亿蒲式耳，09/10年度的期末库存为2.1亿蒲式耳，09/10年度的大豆产量单产收获面积国内压榨量出口量均未作调整。美国08/09年度的大豆出口量将达到创记录的12.5亿蒲式耳，主要原因是中国进口大豆增加而阿根廷大豆出口减少，预计08/09年度阿根廷大豆出口减少200万吨至540万吨，这是9年来的最低水平，美国08/09年度大豆压榨量增加主要来自于豆粕出口需求的支撑。

　　08/09年去全球大豆期末库存预计为4185万吨，较上月的4255万吨下降70万吨，09/10年度期末库存预计为5102万吨，较上月下调82万吨，全球消费量和产量较上月变化很小，按照22%的全球大豆库存消费比来衡量，美豆价格是偏高的，其主要反应的是国内情况。整体看这是一个变化很小的报告，

　　由于报告已经被市场提前预期，美豆受三涨跌幅度并不大，大豆涨跌互现，豆粕上涨豆油下跌，报告中豆粕的利多继续令期货价格上行，但我们也注意到美国玉米的饲料需求被调减1亿蒲式耳，这表明豆粕市场也不是完全利多。连日来在原油上涨的背景下，美豆油却持续走弱，令人担心植物油后市的走势可能出现较大幅度的回落，我们预计原油价格本轮的上涨可能在75-78美元/桶止步，开始回落，这将对植物油产生利空。实际上，在原油加速上涨后，能源类的相关品种对此反应都不大，甚至出现与原油背离的走势，这和前期能源类品种先行上涨，预支了原油的涨幅有关。植物油也是这种情况，连日来内外盘棕榈油走势偏弱，这是价格继续上涨压力增大的信号之一。豆类基本面虽然继续利多，但在价格已经持续上涨的情况下，建议保持灵活思路，短线操作，或者观望。（杜宝泉）

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