周二美元再次大幅走弱激发商品市场通胀买盘热情，美豆在月度供需报告可能为市场提供陈新豆结转库继续趋紧的利多预期中重拾升势，远月合约补涨明显。国际大宗商品再度走强提振今日国内期货盘面，大连豆类期货与工业品种一样纷纷高开，然而豆类出于国内政策性压力而不断受到空方打压，走势与工业品出现较明显分化。就豆类整体而言，今日盘面表现仍在延续近日整体走弱格局，显示压制豆类上行的压力具有全局性。豆粕近月合约受现货企稳提振表现抗跌，豆粕市场近强远弱格局仍在持续，主力资金继续向远月移仓。截至收盘，M1001豆粕报收2961元/吨，较上一交易日结算价下跌34元/吨，跌幅为1.14%，持仓增加40506手。

     美国农业部将于今日公布新月度供需预估报告。分析师目前平均预测美陈豆(2008/09年度)结转库存为1.14亿蒲(预测区间为0.99-1.30亿蒲)，较上月报告减少1600万蒲；平均预测美国下年度（2009/10）新豆结转库存为2.11亿蒲(预测区间为1.40-3.76亿蒲)，较上月削减1900万蒲。市场对本次报告美豆数据存在轻微利多预期。今日国家统计局公布5月份主要宏观经济数据，5月份居民消费价格同比下降1.4%，尽管降幅较上月的1.5%小幅回升，但月环比仍下降0.3%；PPI骤降7.2%，降幅呈继续扩大之势。显示我国经济形势仍未走出低迷，仍面临较大通货紧缩压力。

     近日关于国家抛储大豆的传闻迅速在市场扩散，并成为制约国内豆类跟随外盘上涨的主要压力。笔者认为，此传闻并非空穴来风，考虑到近期产区大豆货源剩余有限，而美豆反弹带动国内大豆市场基本走出低迷，此时通过抛储调控市场既可控制大豆进口快速增长局面，又可腾出库容方便后期新豆上市后的储备之需。至于目前价格并不具备国储顺价销售条件问题，笔者认为国储除可以拿出进口大豆抛售外，采取类似于玉米和棉花等以低价起拍或给与补贴的方式让大豆加速流向市场也同样具备可行性。从近期国家相关部委在产区的密集调研看，未来国内政策走向将会对市场产生较大影响。

     国内期货市场近日弱于外盘表现为国内油厂跟盘提价增加阻力，今日各地油厂豆粕报价较昨日稳中偏弱，华北地区报价下滑幅度较大，国内豆粕现货市场因成本上移和需求好转近期仍有望保持相对强势。市场回暖改善各方对豆粕需求预期，广大中间商入市热情高涨，囤货意愿提升。国家相关部门可能近期启动生猪收储计划，国内生猪市场抗跌性会更加明显，各地肉鸡价格小幅振荡，鸡蛋价格小幅走弱。建议豆粕生产方加大远期合同销售力度以提前锁定利润，中间商高位接盘需谨慎，养殖企业宜维持合理库存水平。

     操作建议：美元回落催生商品普涨，美豆结转库存预期下降提振美豆重拾升势；国内政策压力导致内弱外强格局明显。从技术分析上看，M1001豆粕日K线呈4连阴排列，10日均线再度失守，多头格局遭到破坏，短期存在继续振荡走弱的可能。目前内外盘走势分化，豆类单边操作难度较大，操作建议投资者除长线M0909豆粕多单少量持有外，M1001豆粕以顺势操作或观望宜，稳健投资者可采取买近卖远的套利操作参与近期市场。

     连豆粕全部合约盘后持仓情况：多空主力继续增仓对峙，主力中粮期货席位继续增持远月空单，买近卖远迹象明显。

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