豆类： （基本面）隔夜外盘收涨，创新高，测试1250.国内大豆现货价格整体走势继续保持稳中偏强。其中，产区市场看多气氛仍然十分浓郁，由于一些存在抢收心理贸易商的积极介入，部分地区大豆价格已经出现已有明显的虚高成分，与当前市场需求不符。目前，产区商品质量大豆价格已经全面回升到3600-3700元/吨之间，这表示国储价格的优势已经基本消失。事实上，随着大豆价格的持续攀升国储粮库已经陷入窘境，各地国储收购量正在逐渐减少。销区现货市场走势平稳，各地豆价出现大幅上涨之后，市场正在观望中等待成交量的回应。不过，目前来看对于经销商的报价市场认可度不高，成交仍旧以清淡为主。日内港口大豆价格小幅上调，经过周末期间的快速攀升港口报价已涨至较高位置，目前国内平均分销价格3940元/吨，预计近期仍将随着进口成本以稳中有涨的走势为主。国内豆油现货市场价格继续小幅回落，少数地区走势平稳。由于国内外期货市场走势持续下滑整理，给现货市场带来不利影响，市场开始出现恐慌心理，加之目前价位仍然没有得到成交量的有效支撑，在缺少利好消息指引的情况下，大部分急于出货的厂商报价继续试探性小幅下调，以刺激需方的采购意愿。另一方面，市场观望心理犹存，由于少数地区油厂现货库存不多，主要出售合同，因此报价持稳，夯实价格基础，在等待新的利好时机出现。需要注意的是，目前其相关品种豆粕价格走势要稍好于豆油，这在一定程度上或将打压豆油现货市场价格。预计短期内油价将保持窄幅震荡整理走势，但若期市能够给出利好提振，油价仍有上涨的可能。豆粕国内现货市场很可能将面临由于外盘期货市场调整所带来的沉重压力，但从目前主要油厂的库存及销售状况来看，价格下方仍然存在着较为有力的支撑。首先，饲料养殖企业前期的集中采购，已使市场内部库存架构发生了较大改变，豆粕库存从上游向中、下游环节转移后，油厂挺价出货的意愿十分强烈；其次，数月来国内豆粕出口数量激增，使油厂对后期的需求前景持较乐观的预计，挺价信心得以坚定。有消息称，5月份沿海地区出口豆粕数量可能已经超过了20万吨，而6月份这一数字甚至可能达到40万吨；再次，受阿根廷减产等因素影响，目前国内沿海大部分厂家都以巴西大豆为主要原料。由于巴西豆蛋白含量较高，故国内油厂在加工时更倾向于生产CP46或CP48的高蛋白豆粕，以期追求更大的利润空间。但这一做法却导致了市面上普通CP43豆粕货源趋紧，使得其价格更具抗跌性。目前沿海地区高蛋白与普通豆粕之间的价差已由传统的200-240元/吨调整到150-180元/吨之间，可见两者关系的微妙变化。而且，由于目前国内大多数饲料厂均以CP43豆粕为主要原料，且出于长远考虑彻底更改配方的可能性不大，故如油厂生产策略不做出调整，则普粕紧俏的供应局面仍将持续，这将为其价格带来支撑。

    （技术面）外盘大豆上升通道良好，期价缓慢攀升，后市仍有新高。连豆1001合约触及3800已先后缩量回调，上升通道依然良好，后市仍有空间，连粕主力1001合约近期巨量，多空争夺较大，下行空间不大，仍维持强势。豆油主力已经调整充分，后市将继续挑战8000关口。

     （操作建议） 豆类多单轻仓布局，大豆止损3675，豆油止损7680，豆粕止损2950.

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