在美元贬值和通胀预期下，避险资金大量进入黄金市场，国际市场上黄金价格5月份以来持续上涨，在5月底6月初更是涨到980美元/盎司上方。然而，就在市场大多数人认为金价会在近期继续上涨并轻松突破1000美元/盎司的重要关口，甚至会挑战1030美元/盎司历史高位的时候，金价却展开了一轮宽幅震荡调整行情，截至上周五，金价下跌至954美元/盎司附近。

　　金价会继续下调，还是走出一轮反弹行情再次挑战1000美元大关？广东粤宝黄金投资公司首席分析师朱志刚指出，短期内黄金价格或许会继续有所盘整，但此次在千元大关之前能够回调蓄势，金价必然会在下一轮上涨中走得更远。

　　1。通胀预期推动 金价大涨

　　5月份以来黄金价格的持续走高，主要因素是美元走弱，通胀预期抬头，避险资金舍美元而转投黄金。国际市场上黄金期货价格从5月初的900美元/盎司左右，一路上涨到986美元/盎司，涨幅近10%。

　　朱志刚告诉记者，前段时期美联储决定通过购买长期债券的方法来实行定量宽松的货币政策，使美元不再受到避险资金的青睐，同时也意味着美指将重新进入下跌周期，这对黄金来说将是长线利好，年内再度突破1000美元大关几成定局。黄金基金在高位不断增仓，也反映出市场对黄金长线走势充满了乐观的情绪。

　　中信证券行业分析师周希增认为，在美元持续走弱，经济复苏预期，原油价格屡创反弹新高等因素的综合影响下，通胀的预期也不期而至，这些都有助于支撑黄金的投资性需求需求，金价仍有上冲的空间，创新高的可能性也非常大。

　　法国巴黎银行分析员在6月初预测，未来一至两周金价可突破1020美元/盎司。巴克莱银行资本分析员甚至表示，投资者看好金市情绪未变，美元偏软，加上预期通胀等心理，可能令到投资者增持黄金，金价若升至1033美元/盎司，中期可上冲1200美元/盎司。

　　2。做空和获利盘拖累金价调整

　　然而，就在大家纷纷看好金价在6月份走势的时候，一场调整却不期而至。6月3日，纽约期金主力大跌18.70美元/盎司，6月4日收盘该合约又从大落中大幅反弹，收于981.20美元/盎司，上涨16.70美元，涨幅为1.7%，上演了两日内大落大起的剧烈行情。6月5日，金价再次大跌26美元/盎司，报收956美元/盎司，跌幅达到2.67%。盘中恐慌性抛盘汹涌而出，令后市走势堪忧。

　　朱志刚指出，近期黄金的下跌，一方面是由于前期上涨幅度较大，市场发生正常的获利回吐情况；另一方面，做空方利用市场普遍预期金价会继续上涨的判断，打压金价，也是拖累这几天金价下跌的重要原因之一。

　　此外，美国财长盖特纳日前在访华时一再强调，美国会确保中国购买的美国国债的安全，也就是说，美国不会坐视美元指数继续下跌，维持强势美元将成为近期的主基调，这也使得短期内美元的暴跌之势有所缓和，从而在一定程度上抑制了金价继续上涨。

　　从技术面看，黄金在980美元上方面临较大的抛售压力，日K线连续的长阴线显示金价有继续下跌的可能。随机指标显示金价严重超买，日线上各技术指标同时发出下跌信号，暗示近期有回调空间。在经历连续大幅上涨之后，黄金价格出现冲高回落的走势实属正常，短期内黄金价格或许会继续有所盘整。

　　3。大方向向上逢低吸纳

　　国际金价自去年以来，曾有两次冲破千元关口，然而都只做短暂停留后便失守。这一次，国际金价再次来到千元关口，却冲关失败。后续金价将走向何处成为市场高度关注的话题。

　　高赛尔贵金属分析师周洋表示，黄金此轮上涨的波段并未结束，大方向仍然向上，后市黄金依然看涨。今年第三季度金价有望活跃在1000美元/盎司以上，年底不排除继续摸高的可能。

　　全球最大的黄金ETF——SPDR　Gold　Trust最新公布的数据显示，刚进入6月ETF黄金持有量就增加了15.27吨，至历史新高1134吨，增幅达1.4%。ETF继续增持黄金，表面其对黄金后市走势看好。

　　朱志刚表示，黄金在950美元至990美元区间进行的宽幅震荡快速而剧烈，连续的大涨大跌表明目前黄金价格正处于一个重要而敏感的时期，冲千的期望与高位积累的大量获利盘都可能引起一波大的单边行情。此次金价在1000美元/盎司大关之前能够回调蓄势，金价必然会在下一轮上涨中走得更远。因此，虽然短期内黄金价格仍将在950—990美元之间有所反复，但考虑到大的方向仍然向上，因此投资者不宜在此处做空，可在950美元附近跟进多单，跌破945美元止损。

　　不过，中金公司在5月下旬发布的报告，却对黄金下阶段走势并不乐观。中金提醒投资者，美元中期大幅贬值的可能性不大，兑欧元还可能升值，而在产出缺口高企、信贷市场仍未恢复正常的背景下，通胀压力亦不会很快到来，因此目前支持金价的因素都可能在中期内逆转。

　　本报记者 田志明

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