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原油与PTA走势背离分析

http://www.sina.com.cn  2009年06月02日 08:47  西南期货

原油与PTA走势背离分析

  受投资者对全球石油需求复苏的预期推动,本周五原油期货连续第五个交易日上涨,创下6个月新高。NYMEX-7月轻质低硫原油期货合约结算价涨1.23美元,至每桶66.31美元,涨幅1.9%,结算价创去年11月5日以来最高水平。国际原油价格在过去5个交易日中累计上涨5.26美元,涨幅高达8.6%。对于国际原油如此强劲的走势,OPEC组织成员国沙特阿拉伯表示全球经济可以接受每桶75美元以上的油价,他们预计油价将在年底前触及这一水平,上述的表态加剧了国际油价的涨势。更多市场人士还表示,将在未来几周中寻找美国及全球石油需求持续走强的更多迹象。

图为国际原油价格走势图。(图片来源:西南期货)
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  国际原油上周稳稳站上60美元大关,本周走势更呈现出强劲的单边上涨态势,这与最近美国公布的经济数据及其美国能源情报署公布的商业原油库存相关。最近美国公布的一份报告显示第一季度经济收缩幅度并没有达到初步数据显示的程度,该报告还显示企业利润不断上升,并暗示经济衰退已于2008年底触底。美国商务部周五公布的修正后数据显示,经季节性因素调整后,1-3月国内生产总值(GDP)折合成年率为下降5.7%。此修正值的降幅小于去年第四季度6.3%的降幅,表明经济在2007年12月份首现衰退之后已触底。由于清仓力度减小和出口降幅收窄等因素是推动此次数据修正的主要原因,第一季度GDP初步数据为下降6.1%。正是这个重要的经济数据的修正值好于初步数据,市场对未来经济更加充满信心,因此周五油价冲上近半年来高位。

  除了一季度美国GDP修正值利好于市场外,近期其它数据也起到了推波助澜的作用。国世界大型企业联合会4月份领先指标综合指数上升1.0%,预示着美国经济又朝复苏前进了一小步,这也是该指数10个月来首次出现上升,其升幅创下近四年来的新高。在过去的几次衰退中,该指数往往会在衰退结束前的两个月出现类似跃升。领先指标综合指数由10个经济和金融指标组成,其中包括制造业工人的每周工作时间、消费者预期以及股票价格等指标。世界大型企业联合会称,除了三个指标外,当月其它指标均有所升高。虽然一个月的数据不足以说明新趋势已出现,但该指数的上升至少表明经济下滑最糟糕的时刻已然过去。

图为CFTC持仓报告走势图。(图片来源:西南期货)
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图为原油现货与美元指数走势图。(图片来源:西南期货)
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  近期美国几个重要经济数据的好转给市场对未来经济复苏带来十足信心,使得作为风险规避工具之一的美元避险功能消退,美元指数跌破80大关。市场资金从避险工具美元撤离,大部分资金流入商品市场,最后导致国际原油节节攀升。据最新的CFTC报告显示截至5月26日基金多头较前一周增加10190手,基金空头较前一周增加5305手,而两者之间的差额基金净多头为40122手,较前一周增加5000手左右。从报告数据结果看,近两周原油多头力量远远超过空头,说明市场对未来油价看好。

图为EIA美国商业原油库存走势图。(图片来源:西南期货)
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图为EIA美国汽油库存走势图。(图片来源:西南期货)
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