文华财经(编辑 刘阳阳)--【国内糖市】

　　基本面情况：广西力和公司股东单位在糖协召开会议，了解到目前广西地方储备糖的总量是61.089万吨。前段时间几个相关部门组成了联合检查组，对储备糖进行抽查，大部分糖是合格的，只有少量的质量是下降了。在没有接到明确放储指示之前糖继续在仓库中存放；根据广西糖协的统计，截止到5月20日，累计产销率60％，其中产糖763万吨，销糖463万吨，20天内销了40多万吨。同时，预计交割的接近30万吨，5月份单月的销售量保守估计应该超过70万吨。到6月初公布产销数据的时候，估计广西的工业库存不会超过280万吨；种植方面，对于下一个榨季，4月底时已完成的种植是1418万亩，初步估计最终的种植面积大约为1450万亩，将比上一榨季的1620万亩缩小10％。最近到蔗地考察的情况来看，平地是看不出与去年同期有太明显的差异，但是从坡地就能看出，今年2月份种的出苗确实不理想，3月份种植的表现略好。

　　现货价格26日：南宁，集团报价3750元/吨，持稳，上午成交少，商家报价3750-3760元/吨，持稳；柳州，集团报价3780-3790元/吨，持稳，商家报价3760元/吨，持稳，成交一般；来宾集团报价3760-3770元/吨，持稳，至上午询价时尚无成交；昆明，商家报价3630-3640元/吨，持稳，成交清淡；甸尾，商家报价3560-3570元/吨，持稳，淡销；湛江，仓库报价3770元/吨，持稳，成交少；乌鲁木齐，新糖主流报价3700-3720元/吨，持稳，成交一般。

　　

　　【国际糖市】

　　基本面情况：本周二，印度期货市场管理委员会的拉吉夫-阿加瓦尔透露，印度商品期货市场管理层已作出从现在开始到今年12月31日停止食糖期货交易的决定，此举有可能会把印度国内糖价降下来。目前印度商品期货及其衍生产品交易所已要求交易商不能再增加持仓量，但可继续了结老的合约。暂停食糖期货交易的消息已得到印度商品期货及其衍生产品交易所的证实；印度政府可能会将STC、MMTC和PEC等国企免税进口白糖的执行期延长至10月31日，且进口数量可能由100万吨增加至150万吨。此外，免税进口原糖的有效期也有可能从7月31日延长至12月份。印度粮食部拟向内阁经济事务委员会提交延长免税进口原白糖期限的提议；巴西当地经济咨询机构JOB分析师朱利奥-伯杰斯表示，估计2009-10制糖年巴西有望产糖3,530万吨，其中，中-南部地区将产糖3030万吨，东北部地区产糖500万吨。不过，受限于巴西的出口能力，特别是港口的输出能力，估计2009-10制糖年巴西的食糖出口量仅能增长390万吨，至2520万吨的水平。

　　ICE糖市：周二，受证券市场上涨以及印度暂停食糖期货交易消息的刺激，ICE糖市原糖期货价格创下22个月新高。当日0907期约糖价上涨24个点，收于15.94美分/磅，当日0907期约糖价一度攀升至22个月以来16.05美分/磅的最高点；0910期约糖价同时上涨22个点，收于16.85美分/磅。

　　

　　【金昌看市】

　　广西地区产量的公布，使得国内白糖产量和减产幅度基本确定，后市引导盘面走向的将是消费的表现以及国储放储的可能。从目前的种植面积、广西的产销以及下游消费的表现以及地方储备的动向上看，目前的价格还是有较好的支撑。不过我们认为，郑糖难以走出大幅走高的局面。首先是消费，我们认为很难有突出表现，虽然近两月下游含糖食品的产量有所恢复，但是去年的奶粉事件和春季的低迷使得累积产量仍处于低迷状态，尤其是乳制品依旧负增长；其实，巨大的国储和进口依旧是糖价上行的压力；第三，销售数据中包含交储和交割部分，无法体现实际消费状况；第四，食糖进口需要引起注意，目前食糖进口已经超过上榨季同期50万吨的水平，达到58万吨，而一般贸易量也超过上榨季同期，达到30万吨。这个量对于流通领域的补充效果是显著的，对供求平衡表的影响亦不可忽视。

　　国际市场方面，印度、泰国和巴西的减产仍旧支撑盘面，而随着北半球国家逐渐收榨，进入纯消费阶段，国际糖进口有望放大。而全球经济的回暖也将支撑油价，进而支撑国际糖。另外印度禁止食糖期货交易也将对糖市构成长期利好。

　　操作上，郑糖以短多为主，假期观望以规避风险。美糖逢低买入。（金昌期货研发部 袁路军）

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